顶级公开上市的比特币控股公司 Strategy (MSTR) 和 Metaplanet (3350) 在避开指数提供商的加密货币特定排除规则几个月后，又回到了 MSCI 的瞄准目标。

该金融公司本月开始了新的咨询，提议从其全球可投资市场指数中识别并排除“非运营公司”。拟议的分类将基于五个财务比率，而不是加密货币持有量的阈值。

如果根据公司截至 2026 年 5 月的加密货币持有量将拟议的筛选应用于 MSCI ACWI IMI 指数，将导致删除三家公司：Strategy、Metaplanet 和 Yellow Cake。

根据 Bitcoin Treasuries 的数据，自 2020 年以来，在纳斯达克上市的 Strategy 已稳定积累了 840,447 BTC（531.8 亿美元），成为最大的公开上市比特币控股公司。在东京上市的 Metaplanet 已买入 43,000 枚 BTC，价值超过 20 亿美元。 Yellow Cake 也是列出的持有者，但持有的是铀，而不是比特币。

该流程首先进行核心筛选，检查公司的运营资产是否占其总资产的 50% 以上。如果确实如此，则不再进行进一步的审查。

如果失败，就会进入排除屏幕，使用五个比率——运营资产强度、费用强度、现金流、公允价值强度和资本依赖度——做出最终决定。

如果一家公司未能通过五个测试比率中的四个，则该公司将没有资格纳入指数。

MSCI 对不适合纳入指数的所谓非经营公司的描述读起来就像一份比特币财务公司清单，但没有点名。

MSCI 解释说，“通过积累和持有非经营性资产创造价值”的公司从实际运营中产生的现金很少，并且依赖外部资本而不是自己的业务来增长。根据最新的单一申请，目前未纳入该指数的公司将面临更严格的门槛。

早先的咨询于 2025 年 10 月开始，针对的是“数字资产库”公司，特别是那些持有 50% 或以上比特币或其他加密货币资产的公司。该提案点名了 39 家公司，引发了加密货币市场的波动和行业的强烈反对。该提案最终被推迟。

MSCI 已在 9 月 30 日之前邀请市场参与者提供反馈，结果将于大约两周后的 10 月 16 日公布。

该公司表示，如果该提案最终获得通过，由此产生的任何变化都将纳入 2026 年 11 月的指数审查中。

Zcash 的 Tachyon 升级旨在扩大屏蔽支付规模，提高量子准备度，并测试其资金、安全和治理是否能够持续。