随着市场参与者将注意力转向下一份美国通胀报告，比特币在周日每周收盘时飙升至八月新高。

随着交易员权衡美国通胀数据紧缩的影响，比特币本周以八月新高开始。

要点：

CPI、PPI数据出现在美联储的关键时刻

随着市场对美联储利率政策的预期发生转变，美国重要通胀数据即将公布。

7月份消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）将于周三和周四分别发布。

发布的时机很重要——最近的美国通胀线索向美联储观察人士发出了复杂的信号，而美伊战争的解决同样仍远未确定。考虑到石油价格对霍尔木兹海峡航线周围事件的敏感性，后者对消费者物价指数 (CPI) 的影响尤其明显。

总部位于新德里的研究公司 SS WealthStreet 的创始人 Sugandha Sachdeva 周一对路透社表示：“原油价格仍然陷入对立力量之间，因为市场正在评估突破霍尔木兹海峡的可能性，而不是伊朗重新开放战略水道的条件。”

美国 WTI 原油一小时图差价合约。资料来源：Cointelegraph/TradingView

上个月的CPI和PPI结果均出人意料地下跌，其中前者出现了2020年4月以来的最大月度跌幅。上周的非农就业数据延续了这一趋势，显示劳动力市场状况弱于预期。

两者都增强了美联储未来更加鸽派的可能性，市场从加息 0.25% 的可能性转向继续暂停，这是 9 月 16 日会议最有可能的结果。截至周一，芝商所的 FedWatch 工具显示暂停的可能性为 56%。

“一周前，市场隐含的赔率强烈支持美联储在 9 月份的下一次会议上加息。现在，这些赔率略微支持美联储维持利率不变，在明年之前只加息一次，”交易资源 Mosaic Asset Company 在其最新一期时事通讯《The Market Mosaic》中写道。

9 月 FOMC 会议的美联储目标利率概率比较（截图）。资料来源：芝商所

马赛克补充说，上周的ISM制造业和服务业数据表明美国经济“表现良好”，尽管该数据引发了对未来“滞胀”迹象的担忧——通胀指标反弹，加上经济增长缓慢和失业率上升。

美国干预后日元走势逆转

自 20 世纪 90 年代末以来美日首次联合干预之后，美国在操纵日元方面的作用仍然是全球交易者关注的一个关键点。

8 月初，日元兑美元跌至 1986 年以来的最低水平后，纽约联储代表美国财政部，通过外汇稳定基金 (ESF)（外汇储备储备）使用欧元购买日元。

当时，财政部长斯科特·贝森特暗示，未来重复干预的大门是敞开的。

他在 X 上的一篇帖子中写道：“我们强烈支持日本采取果断的市场和货币措施来纠正日元的大幅低估。”

然而，在此期间，日元在最初升值至 156 兑 1 美元左右后再次开始走软。截至撰写本文时，汇价已回到 158.50 上方，再次逼近关键的 160 水平。

布鲁金斯学会经济研究高级研究员罗宾·布鲁克斯在分析日元干预历史时警告说，该机制无法自行改变现状。

他在周五的一篇博客文章中写道：“考虑到市场上发生的一切，你可能会认为日元的升值幅度会比我们今年早些时候看到的前两次干预时期更高，但事实并非如此。”他说：

美元/日元一日图。资料来源：Cointelegraph/TradingView

此前，Cointelegraph 报道了日元套利交易的长期影响，这是加密货币和风险资产交易者的一个关键流动性考虑因素。

贸易公司 QCP Capital 上周评论道：“对于全球市场而言，问题不在于任何单一干预，而更多在于日本收益率上升是否会改变国内投资者向海外配置资本的动机。”

交易员关注 BTC 看涨背离，目前关键是 65,800 美元

周日收盘时，比特币创下本月迄今新高 65,420 美元，随后随着 TradFi 市场回归而巩固进展。

TradingView 的数据仍然显示 BTC/USD 的走势仍处于顽固区间，50 个月指数移动平均线 (EMA) 为 65,827 美元的阻力位。

带有 50 个月 EMA 的 BTC/USD 一日图。资料来源：Cointelegraph/TradingView

在他最新的市场分析中，加密货币交易员 Michaël van de Poppe 看到了三个 BTC 价格突破信号，但仍然锁定了经典价格指标。他周末报告称，移动平均线收敛/发散（MACD）和相对强弱指数（RSI）在三天和一周的时间框架内都存在“强劲”的看涨背离。

除了显示背离的图表（其中指标设定更高的低点而价格设定更低的低点）之外，Van de Poppe 将 65,800 美元作为多头下一步突破的关键目标。

“总而言之，如果突破 65,800 美元（这是关键的周线水平），我预计将会出现波动性上涨，因为在这次盘整之后，空方流动性将被迫退出其头寸，”他表示。

BTC/USDT 一周图，包含 MACD、RSI 数据。资料来源：X.com 上的 Michael van de Poppe

CoinGlass 的最新交易所订单簿数据显示，现货价格两侧的流动性都在增加，65,800 美元同样是潜在空头头寸清算的关键区域。 8 月份的新高似乎并没有让交易者感到意外，截至撰写本文时，24 小时跨加密空头清算额为 5300 万美元。

BTC 清算热图。来源：CoinGlass

链上分析平台 CryptoQuant 的贡献者 Andrew Kamsky 关注着日线图上下降楔形结构的突破。他表示，“决策窗口”可能会在 8 月 17 日之前决定该系列的命运。

“在 66,400 美元和 66,800 美元之间的拒绝，随后是一系列更高的低点，可能会开始形成上升三角形，并为上行突破创造另一个机会。回到楔形内部将削弱看涨结构，而低于楔形支撑位的裂缝将使其失效，并表明市场正在形成不同的结构，”他表示。

作为上行目标，卡姆斯基将 72,000 美元作为“可能的情况”。

BTC/USD 一日图表（截图）。来源：CryptoQuant

大型比特币投资者积累创数月新高

本周，随着新的分析表明比特币“急剧转向积累”，大型比特币投资者开始关注自己。

CryptoQuant 的数据显示，涉及持有超过 10,000 BTC 的地址的比特币敞口迅速增加。按照 60 天滚动计算，该群组的余额在 8 月 9 日增加了 46,420 BTC，这是自 3 月 15 日以来的最大增幅。

CryptoQuant 评论道：“更值得注意的是，最新读数几乎是 3 月中旬记录的 23,238 BTC 积累峰值的两倍，表明最大资产组的活动显着加速。”

最近，较大的持有者开始与传统上与散户投资者相关的较小钱包产生分歧。经过 7 月份的初步积累，截至 8 月 9 日的 60 天内，持有 0.1 BTC 到 1 BTC 的地址分配了约 9,700 BTC。

CryptoQuant 表示：“这种差异值得注意，因为它表明两种截然不同的持仓趋势同时发展：最大的 BTC 余额群体正在增加敞口，而较小的持有者正在减少敞口。”他指出，比特币增持的时间与即将发布的美国 CPI 和 PPI 数据一致。

按群体划分的比特币积累和分配。来源：CryptoQuant

上周，Cointelegraph 报道了 CryptoQuant 所说的“强劲积累”，价格在 62,000 美元到 65,000 美元之间，其中约 0.7% 的 BTC 供应量（约 155,000 个代币）最后在这个范围内转移到链上。与此同时，现货和期货交易量之间创纪录的差异让人们对比特币在当前环境下收复失地的能力产生了怀疑。

链上分析平台 Glassnode 联合创始人拉斐尔·舒尔茨·卡夫 (Rafael Schultze-Kraft) 在评论每日现货市场成交量相对于市场规模时，将现货市场描述为“几乎死了”。

“每日现货换手率仅为 0.32%，是我们数据中的最低水平，而美元交易量同比下降了约 64%。教科书式的冷漠。更健康的走高需要参与度回来，”他上周告诉 X 关注者。

比特币现货成交量数据。资料来源：X.com 上的 Rafael Schultze-Kraft

指标显示比特币熊市仍在继续

总体而言，在可靠的长期逆转到来之前，比特币链上指标和相关价格指标仍需要较凉爽的条件。

在另一项研究中，Schultze-Kraft 揭示了构成 Glassnode 比特币周期头寸热图的一篮子 45 个价格指标的创纪录“投降”阶段。这将四年 BTC 价格周期的市场健康状况与熊市最后阶段的当前状况进行了比较。

“今天，它处于自 FTX 以来最冷的时期：熊市末期，但尚未达到之前标志着底部的一致深蓝色，”舒尔茨-卡夫特上周对热图的最新读数评论道。

CoinGlass 的类似汇编（被称为牛市周期峰值指标）目前处于理想“卖出”区域的 32%。

比特币牛市峰值指标。来源：CoinGlass

这些数据与越来越多的比特币交易员的观点相一致，他们通过历史模式来确定 2026 年剩余时间的 BTC 价格表现。本周，交易员兼分析师 Rekt Capital 对 2022 年熊市进行了特别比较。

其周末帖子称：“相对于 7 月的上行灯芯，比特币正在形成较低的高点。2022 年，8 月实际上相对于前一年的 7 月形成了更高的高点。”

Rekt Capital 重申，比特币目前无法收复 50 个月指数移动平均线 (EMA)，目前价格为 65,827 美元——这是熊市最终投降的典型前兆。

“然而，无论结构如何，4 年前，比特币的定位是对 50 个月均线（紫色）进行看跌重新测试，然后拒绝并下跌。今天的情况是，比特币在技术上也处于同样的位置，”他补充道。

BTC/USD 1 个月图表，包含 21、50 EMA。资料来源：X.com 上的 Rekt Capital