达拉斯联储经济学家表示，更快的、可编程的存款可能会降低银行融资的稳定性，从而可能迫使贷款机构寻求更昂贵的融资。

达拉斯联邦储备银行的两位经济学家分析称，代币化存款可能会降低银行融资的稳定性，并提高美国家庭和企业的信贷成本。

经济学家罗西·利维（Rosie Levy）和斯里尼·拉马斯瓦米（Srini Ramaswamy）表示，即时结算可以让寻求更高收益的储户更快地转换银行。他们表示，可编程存款代币和代理人工智能可以实现转账自动化，缩短存款在各个银行的存续时间，并使它们对利率更加敏感。

经济学家估计，如果存款对利率的敏感度提高 10%，银行持有长期贷款和其他资产的能力可能会下降约 7000 亿美元。在另一种情况下，存款在银行的存留时间减少 10% 可能会导致银行容量减少约 5800 亿美元。这两个数字均以 10 年期等值表示，并不代表贷款的直接减少。

这些计算是情景而非预测，并不代表银行贷款的逐美元减少。它们出现之际，美国银行正在建立共享区块链网络，旨在全天候转移代币化存款，同时将客户资金保留在受监管的银行系统内。

银行开发代币化存款网络

周二，美国 39 个州银行协会成立了银行链联盟，以开发一个支持代币化存款、稳定币和自动结算的全国性网络。清算所正在开发一个由摩根大通、美国银行、花旗、纽约银行和富国银行支持的独立网络。

银行也开始跨机构连接代币化存款系统。 8 月 20 日，渣打银行和汇丰银行通过 Swift 的区块链分类账完成了实时跨境交易，该分类账连接了银行的独立系统，并在通过现有支付基础设施进行结算之前记录了由此产生的义务。

列维和拉马斯瓦米表示，银行可以通过持有更大的高流动性资产组合（包括储备和美国国债）来应对波动性更大的存款。他们表示，银行还可以更多地依赖定期债务来维持其贷款组合，尽管通过批发债务融资贷款可能会增加消费者和企业的信贷成本。

作者引用了巴西的 Pix 即时支付系统作为潜在的比较，同时指出它与代币化存款并不相同。 2025 年的一项研究发现，Pix 的大量使用增加了银行持有的流动资产并减少了信贷中介。