全球结算网络首席执行官瑞安·柯克利 (Ryan Kirkley) 表示，加密货币行业不断加速的关闭浪潮与其说是一个谜，不如说是该行业在繁荣时期如何为自己筹集资金所带来的延迟后果。

根据 CoinDesk 引用的 RootData 数据，到 2026 年，已有 100 多个加密货币项目关闭、申请破产或实际上消失，因为山寨币价格下跌、代币金库枯竭和风险投资稀缺，导致企业经济不可持续。

柯克利认为，其中许多失败实际上是在 2020-21 年的筹款狂潮中被吸收的。

Galaxy Research 表示，2026 年第一季度，风险投资者在 355 笔加密货币和区块链交易中投入了约 40 亿美元。这大约是 2025 年第四季度投资资本的一半，尽管交易数量仅下降了 16%，表明下降的主要原因是大型融资轮数减少。

全球结算网络（GSN）是一家区块链基础设施公司，为银行、政府和其他受监管的金融机构构建结算轨道。其技术旨在支持数字货币（包括稳定币和央行数字货币）的发行、代币化资产的结算和跨境支付，并在网络中内置合规性和互操作性。

柯克利在接受 CoinDesk 采访时表示：“如果你的估值过高，你肯定会得到负面结果。”

他说，许多项目尽管收入很少，也没有现实的盈利途径，但仍筹集了大量资金，这使得它们只能依靠成为数十亿美元的企业来证明另一轮融资的合理性。

加密货币的筹款文化让事情变得更糟。

与大多数行业不同，宣布大幅融资可能会提高项目的代币价值并引起散户关注，从而激励以最讨人喜欢的方式提供融资。

标题数字也可能掩盖融资的实际实力。柯克利表示，全球结算网络的投资者最终未能为签署的承诺提供资金，这说明了宣布的融资轮次与实际收到的现金有何不同。

目前正在测试的另一个实验是去中心化治理。

柯克利表示，代币所有权并不一定会转化为积极参与，而治理投票可能会让苦苦挣扎的协议更难快速转型。 “代币持有者并不意味着生态系统中的积极参与者，”他说。

结果是市场越来越多地决定加密货币的实际需求。

Kirkley 指出，稳定币、新银行、机构级钱包和结算基础设施是新兴的赢家，而包括社交代币、模因币和部分 Web3 游戏在内的领域则面临着更严厉的清算。

如果比特币突破下一个主要支撑区域，震荡可能会加剧。

柯克利将市场描述为“软熊市”，但认为 61,200 美元的支撑至关重要。

如果失败，可能会引发杠杆参与者的强制抛售，并有可能打开通往 41,000 美元的道路。

截至发稿时，比特币交易价格约为 64,100 美元。

然而，在市场疲软的背后，柯克利看到了加密货币多年来等待的东西——采用。

他说，在过去的一个月里，他会见了对区块链技术感兴趣的七个政府的代表。全球结算网络本身为数字货币、代币化资产和跨境结算提供受监管的基础设施。

问题是，采用看起来越来越不像加密货币的最初愿景。

柯克利说，政府和机构看到了区块链降低成本和实现金融现代化的潜力。他们只是不一定有兴趣通过去中心化的轨道来做到这一点。

加密货币可能最终会被大规模采用，尽管很明显去中心化货币从来都不是市场最终想要的结果。