荷兰为何从美国转移价值 100 亿美元的黄金？

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在全球地缘政治紧张局势中，荷兰已将数十亿美元的黄金储备从美国和加拿大转移到英国。

周三，荷兰中央银行（DNB）表示，已调整黄金储备，以确保“为严重危机做好更好的准备”。

尽管DNB没有具体说明可能需要为哪些危机做好准备，但美国目前正在与加拿大进行激烈的贸易关税战，而华盛顿正在伊朗发动战争，并在最近几个月领导了在委内瑞拉和古巴周边地区的行动。

此外，自今年2月美国对伊朗发动战争以来，欧洲和美国之间的紧张局势有所加剧，特朗普对欧洲盟友不愿参战表示不满。

DNB行长奥拉夫·斯莱彭(Olaf Sleijpen)在一份声明中表示：“通过这次搬迁，我们提高了黄金储备的可交易性。我们预计我们永远不需要使用它们，但我们确实需要加强我们的弹性和准备。”

荷兰有多少黄金储备？这对美国意味着什么？

这是我们所知道的：

荷兰有多少黄金储备？

荷兰拥有 612.4 吨黄金，黄金储备价值约 722 亿欧元（838 亿美元）。在发生潜在危机时，常规金融体系可能会崩溃，这些可以作为安全保障。

作为标准风险分散策略的一部分，各国倾向于将黄金储备分散在不同地点，以确保最大的安全性。

DNB 将这些黄金储备分散在不同地点，包括位于宰斯特的自己的现金中心，以及英国、美国和加拿大的央行。

截至目前，Zeist持有荷兰黄金储备的30.8%；伦敦占 18.1%；纽约，31.3%；渥太华，19.7%。

黄金储备从北美转移到英国后，现价差如下：Zeist，30.8%；伦敦，32.1%；纽约，18.5%；渥太华，18.5%。

黄金是如何被转移的？

截至 2025 年底，转移的黄金价值约为 101.1 亿欧元（117.3 亿美元）。截至荷兰周三下午 3 点（格林威治标准时间 13:00），这一数字估计为 103.4 亿欧元。

它通过两种方式进行转移：在一个地点出售黄金并在另一地点购买黄金；以及通过物理方式将金条从一个地方运输到另一个地方。

据DNB称，黄金储备的转移始于该行首先在纽约出售约59吨黄金（价值约83亿美元），然后在伦敦购买黄金。

该银行表示：“超过 27 吨黄金（约合 38.4 亿美元）也从美国和加拿大实物转移到 Zeist，符合国际市场标准的类似数量的黄金也从 Zeist 转移到伦敦，从而无需重新熔化金条。”

根据 2025 年 12 月的估值，总计约 107 亿美元的黄金已从纽约转移，而略多于 10 亿美元的黄金已从渥太华转移。

DNB 补充道：“经过最近的搬迁，荷兰黄金储备的地理分布现在更加平衡，美国和加拿大各持有 18.5%。”

荷兰为什么要以这种方式转移这些黄金呢？

DNB 表示，转移黄金的决定（并以两种方式进行）是其风险分散策略的一部分。

它表示：“将买卖和实物运输流程结合起来，使 DNB 能够分散与如此复杂的实物黄金转移操作相关的风险，同时也确保效率和成本意识。

“此外，如果在未来潜在的危机期间需要再次搬迁，并且由于当时的情况而证明这两种方法中的一种是不可能的，那么这两种方法的经验都将很有用。这也符合 DNB 加强危机准备的努力。”

为什么荷兰要把黄金从美国转移出去？

DNB 在周二的新闻声明中表示，正在寻求确保其黄金“易于交易”，并强调其认为伦敦是存放黄金的安全场所。

“在伦敦保留更大比例的黄金储备可以增强黄金作为信任之锚的功能。黄金被视为最终的储备资产，因为它非常适合对冲极端的系统性风险，”DNB表示。

该银行表示：“在这种情况下，纽约和渥太华持有的黄金储备无法快速直接地动用。”

DNB 尚未解释其可能对冲哪些“系统性风险”。

然而，荷兰从美国进口的黄金远多于从加拿大进口的黄金，分析人士推测，可能有很多理由担心跨大西洋关系的不稳定。

总部位于巴黎的国家黄金柜台交易机构总裁洛朗·施瓦茨 (Laurent Schwartz) 告诉英国《卫报》：“美国当前的政治环境也可能会促使某些央行青睐其他存储地点。”

首先，加拿大和美国自2025年以来一直陷入贸易战。特朗普政府去年对渥太华的钢铁、铝和汽车等关键行业征收关税。随后，在两国贸易谈判未能达成协议后，今年8月，华盛顿对价值200亿美元的加拿大商品额外征收50%的关税。

作为回应，渥太华推出了报复措施，对价值 200 亿美元的 700 多种美国产品征收关税。这些关税分为 15%、25% 和 50%，预计于 9 月 8 日生效。

其次，除了特朗普政府在特朗普总统第二任期内发动的各种贸易战之外，美以对伊朗的战争仍在持续，外交或军事上看不到结束的迹象，而且华盛顿还加大了在古巴周边的军事行动。

今年一月，美军在一次闪电军事行动中绑架了委内瑞拉时任总统尼古拉斯·马杜罗，并将他送往美国接受毒品和枪支指控的审判。此后，美国达成了控制委内瑞拉大部分石油工业的协议。

第三，由于美国的贸易战以及特朗普对欧洲国家拒绝加入针对伊朗的战争的愤怒，欧洲国家与特朗普政府之间的外交关系变得更加紧张。

去年，当特朗普重申其收购格陵兰岛的野心并威胁欧洲国家提高贸易关税时，美国和欧洲之间的矛盾爆发。

今年4月，特朗普对欧洲国家大肆咆哮，要求他们从海湾地区“自己搞石油”。海湾战争导致霍尔木兹海峡关闭，引发油气短缺和世界能源市场混乱。

特朗普在社交媒体上写道，“所有因霍尔木兹海峡而无法获得航空燃油的国家，比如拒绝参与斩首伊朗的英国”，都应该购买美国石油。

他发表此番言论之前有消息称，法国禁止以色列飞机在其领空飞行武器，意大利也拒绝允许美国轰炸机在西西里岛降落。西班牙拒绝允许美国使用其基地和领空对伊朗发动战争，而英国确实允许美国使用其基地，但时任首相基尔·斯塔默告诉议会，英国不会卷入战争。特朗普回应称，英美“关系显然已经今非昔比”。

第四，2022 年 2 月，就在俄罗斯全面入侵乌克兰几天后，欧盟首次冻结了约 3000 亿美元的俄罗斯央行主权资产，许多人认为这是一个新的先例。