价值股票是指市场定价水平低于投资者根据业务基本面可能预期的水平的公司。
价值投资者的目标是在此类股票暂时处于抛售的前提下买入，然后在其回到更合适的估值水平后将其卖出。
成长型股票很少落入价值区间，在人工智能大趋势中，大多数投资者自然会认为微软（MSFT +3.15%）或英伟达（NVDA 1.55%）是成长型股票。然而，考虑到市场对它们的估值，我认为它们也可以被视为价值股。
投资者不想错过购买被低估的成长型股票可能带来的爆炸性回报，但是现在将这两只股票添加到您的投资组合中，哪一只是更好的选择呢？
它们真的有价值吗？
有些人可能对这两只股票称为价值股票有异议，但请考虑事实。微软的历史市盈率为 22.9 倍，远期市盈率为 19.9 倍。它的交易价格很少如此低。
MSFT 市盈率数据由 YCharts 提供。
与以标准普尔 500 指数衡量的大盘相比（^GSPC +0.09%），微软实际上看起来很便宜。标准普尔 500 指数的历史市盈率为 25.6 倍，远期市盈率为 21.7 倍。这使得微软成为价值股票的教科书定义。
英伟达的表现有点夸张，但幅度也不是很大。由于其规模和快速增长，它是市场上最难估值的公司之一，因此考虑三个估值指标是有意义的。
NVDA 市盈率数据由 YCharts 提供。
从往绩盈利的角度来看，它比标准普尔 500 指数更贵，但肯定没有被高估。但其追踪盈利指标未能考虑到其令人瞠目结舌的预测增长；华尔街预计 Nvidia 下季度将以 96% 的速度增长。从预期收益的角度来看，Nvidia 的市盈率为 23.5，略高于市场 21.7。但考虑到华尔街预计 Nvidia 明年的营收将增长 40% 以上，我认为相对于明年的盈利预测来衡量该股是有意义的。目前该公司的市盈率为明年市盈率的 16.5 倍。按照这个标准，如果英伟达股价保持平稳，那么到明年初，该公司的股票看起来会相当便宜。
那么，英伟达是一只价值股吗？也许不是按照传统的衡量标准，但我认为它已经足够接近，投资者可以认为它是一个。但英伟达是否比微软更值得购买呢？
两家公司各有优点
英伟达和微软都参与了人工智能的建设。 Nvidia 位于硬件方面，为人工智能超大规模企业（如微软）提供 GPU 和其他支持其数据中心的产品。这是一项明确的业务，而且目前正在赚取巨额利润。由于人工智能基础设施的建设预计至少会持续到 2030 年，这使得 Nvidia 的未来相当清晰，也相当光明。然而，对于十年后英伟达的业务将会是什么样子仍存在很多疑问。
纳斯达克股票代码：NVDA
微软则处于相反的一端。它现在正在建设数据中心，并且拥有相当扎实的人工智能业务；上季度其人工智能相关收入同比增长 123% 至 370 亿美元。其云计算业务收入也增长了40%，是全球人工智能工作负载不断增加的直接受益者。尽管其业务正在强劲增长，但人们仍对其花费数千亿美元建设新数据中心的长期回报存在疑问。如果人工智能软件不能提供公司所寻求的回报，那么微软的人工智能数据中心可能会被证明是一项糟糕的长期投资——该股票也是如此。
纳斯达克股票代码：微软金融时报
这是每个人的悲观理由的一部分。最乐观的情况是，如果人工智能取得成功，将需要更多的计算能力来满足需求。然而，市场距离明确结果还需要数年时间。可以肯定的是，人工智能社区仍处于其建设的早期阶段，这对英伟达来说是个好兆头，但对微软来说却不太好（因为它花费了大量资金来使数据中心上线）。因此，我认为英伟达是未来五年持有的更好选择，因为预计这家芯片制造商的收入仍将大幅增长，而且目前股价中并没有大量收入。微软仍将是一项可靠的投资，但我认为它的上涨潜力不如英伟达。