博通（AVGO +2.77%）一直是市场的大赢家之一，我认为它又将迎来低迷的一年。

我的预测是：尽管今年夏天大幅回落，博通仍将连续第三年击败标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.14%)。它在 2024 年以超过 110% 的总回报率碾压了该指数，随后在 2025 年以大约 51% 的回报率，我预计它在 2026 年将再次领先于市场。

首先是让投资者害怕的坏消息：6月份，博通公布季度报告后股价下跌约15%。结果实际上非常出色，营收创历史新高，AI 芯片销量同比增长 143%，但其对 AI 收入的指导仅低于华尔街的预期。

更令人不安的是，管理层承认，主要客户 Alphabet 正在使其定制芯片来源多样化。当一只股票定价完美时，即使是很小的缺陷也会受到惩罚，博通就是这样的情况。

纳斯达克股票代码：AVGO

为什么我认为它无论如何都跑赢了市场

回顾四分之一的波动，增长故事完好无损。 Broadcom 设计了定制人工智能芯片，Alphabet 和 Meta Platforms 等巨头使用这些芯片来构建自己的系统，并且它主导了将这些芯片连接在一起的网络设备。管理层已指出人工智能年收入将超过 1000 亿美元，其庞大的软件业务增加了纯芯片制造商所缺乏的稳定、高利润的稳定器。

即使在 6 月份下跌之后，该股在过去一年中的回报率仍约为 36%，远远领先于标准普尔 500 指数 20 多点的涨幅。只要人工智能基础设施建设不断扩大，而且每一个信号都表明它会持续多年，博通就处于最佳位置。

纳斯达克股票代码：META

我的预测存在风险

我会诚实地说明什么可能会导致这次通话失败。博通的股价溢价，几乎没有令人失望的空间，而 Alphabet 正在分散其芯片订单的消息是一个真正的警告，表明博通最大的客户最终可能会在内部做更多的事情。如果人工智能支出降温或主要客户撤资，该股可能会下跌并落后于指数。有最后期限的预测总是让人感到羞愧。

我的解读是，六月的回调是一个机会，而不是逃离的信号。博通将蓬勃发展的人工智能芯片、占主导地位的网络和缓冲软件部门相结合，为其连续第三年超越市场奠定了基础。如果人工智能行业降温，我可能会错，因此调整头寸以应对波动性，但我不会仅仅因为这个业务经历了一个坎坷的季度就做空它。