尽管大多数人仅通过 ChatGPT 等生成式 AI 工具与人工智能 (AI) 进行交互，但幕后有大量工作部件可以实现这一点。
在我们正在经历的当前人工智能热潮的早期阶段，注意力集中在制造图形处理单元 (GPU) 和人工智能加速器的公司上。然后，注意力转向了建设数据中心和其他基础设施的公司。现在，焦点似乎变得更加利基，存储芯片制造商是市场上最热门（也是最不稳定）的股票之一。
过去几年，内存硬件的需求猛增，远远超过了供应。尽管一些主要公司正在努力解决这个问题，但这并不是一个一朝一夕就能解决的问题。
在正确的时间、正确的地点
SK Hynix (SKHY +4.89%)、Micron Technology (MU +3.76%) 和 Sandisk (SNDK +4.89%) 是全球三大主要内存和存储硬件公司，他们发现自己在正确的时间处于正确的位置。
随着人工智能不断扩展，它需要更多的内存和存储。数据中心充满了无数这种硬件，随着大型科技公司在不久的将来花费数万亿美元建设它们和其他人工智能基础设施，他们对它的需求只会增长。
当然，这种供应短缺对于数据中心运营商来说并不理想。但对于生产这些产品的存储公司来说，供需法则使他们在提高价格和调整定价能力时以前所未有的方式带来现金。以下是每家公司最近几个季度的收入和净利润增长情况：
按作者列出的表格。增长是逐年增长的。 *Sandisk 的非 GAAP 净利润从 4300 万美元亏损增至 36.75 亿美元。
他们肯定很享受现金，但他们也专注于解决供应问题。短期提振很酷；可持续性要好得多。随着资本支出计划的不断增长，显然他们也明白这一点。
每家公司都有其有利的优势
SK 海力士于 7 月 10 日才开始在美国证券交易所（纳斯达克）交易，因此它更接近首次公开募股 (IPO) 股票，尽管它自 1996 年 12 月以来一直在韩国交易所交易。该公司是高带宽内存 (HBM) 市场的领导者，这一点正在朝着对它有利的方向发展，包括与 Nvidia 签署多年技术合作伙伴关系，Nvidia 表示这与其“人工智能基础设施路线图”相符。
美光今年上涨了 174%（截至 7 月 20 日收盘），其市场份额远小于 SK 海力士，但其财务业绩一直表现强劲。最近一个季度（截至5月28日）自由现金流为183亿美元，同比增长165%，毛利率环比增长10个百分点，达到84.9%。
纳斯达克股票代码：MU
闪迪于 2025 年 2 月从西部数据分拆出来，成为一家独立的纯存储公司后，一直是市场上表现最好的股票之一。自分拆以来，其股价已上涨近 3,700%，今年已上涨 405%。
它的运营规模比其他两家要小，但其财务业绩同样令人印象深刻。去年，其自由现金流增长了 1,243%，达到 29.6 亿美元，非 GAAP 毛利率从 22.7% 升至 78.4%。
现在是投资内存股的好时机吗？
内存硬件行业目前正在蓬勃发展，但它也是周期性较强的科技行业之一。一旦供应赶上需求——而且它将会赶上——并且公司不再能够获得溢价，我们现在看到的金融增长可能会放缓，你会看到一些投资者跳槽。
目前内存股存在很多投机行为，这也是它们如此波动的一个重要原因。如果你更倾向于规避风险，那么由于波动性，我现在会避开内存股。如果你能忍受波动性，那么从价值的角度来看，SK 海力士和美光看起来比 SanDisk 的价格要好得多，并且是“更安全”的选择。
然而，对于大多数人来说，更好的途径是投资持有这些公司的交易所交易基金（ETF）。 Roundhill Memory ETF ( DRAM +1.51% ) 就是一个很好的例子，但它更像是一个补充部分，而不是投资组合的主要部分。