NVIDIA（纳斯达克股票代码：NVDA）首席执行官黄仁勋断然否认了有关该公司下一代 Vera Rubin AI 加速器系统面临制造挫折的报道，并在周三于东京举行的一次开发者活动上宣称“Vera Rubin 已经投入生产。大量生产即将到来”。这一抵制针对的是研究公司 SemiAnalysis 的声明，该公司本月报告称，由于连接电子模块的专用电路板制造困难，Vera Rubin AI 服务器机架系统已被推迟。
否认延迟是值得注意的。 Vera Rubin 的任何可信的延迟都会加剧 AMD 推进的 MI350 和 MI400 路线图带来的竞争压力，这使得首席执行官公开的反驳对于那些将 Nvidia 的产品周期纳入其高估值的投资者来说尤其重要。
彭博社报道称，黄在东京开发者活动间隙向记者发表了上述言论，在详细阐述产量之前，他对 SemiAnalysis 的调查结果一言不发。 SemiAnalysis 因详细的 Nvidia 供应链分析而享有盛誉，其延迟报告足以引起首席执行官的直接回应。所提到的具体技术挑战——制造连接人工智能服务器机架内电子模块的电路板——指出了封装的复杂性，这在历史上一直是下一代加速器系统的瓶颈。
东京的背景并非偶然。据彭博社报道，日本首相高市早苗公布了一项史无前例的 2.3 万亿美元支出计划，旨在鼓励私营部门对国内人工智能的投资，软银集团还单独宣布了一项 54 亿美元的交易，收购 ABB Ltd. 的机器人部门。日本人口的减少长期以来一直迫使制造商加速采用机器人和工厂自动化，发那科公司、安川电机公司、川崎重工和丰田汽车公司等主要参与者都活跃在这一领域。对于英伟达来说，日本代表着一个具有重要战略意义的市场，该公司的物理人工智能和机器人平台在其数据中心之外的宣传中越来越重要。
黄仁勋还谈到了英伟达 H200 芯片向中国的出货状况，自华盛顿放宽出口限制以来，这一问题引起了投资者的广泛关注。据彭博社报道，H200 于 12 月获得唐纳德·特朗普总统的出口许可，标志着旨在限制北京获取先进人工智能硬件的控制措施明显放松。在 Blackwell 架构芯片于 2024 年底上市之前，H200 一直是市场上最强大的 AI 加速器，它对中国买家的可用性对 Nvidia 的收入产生了重大影响。
尽管华盛顿亮了绿灯，黄表示坡道才刚刚开始。正如彭博社指出的那样，他告诉记者：“我们还没有真正开始大量发货。”据彭博社报道，负责监督出口管制计划的特朗普政府官员证实，少量 H200 芯片已经到达中国客户手中，这表明即使销量仍然不大，物流和许可框架也已经到位。
Vera Rubin 的产量确认和仍处于早期阶段的 H200 中国产能的增加为投资者提供了两个需要监控的独特前瞻性信号。就 Vera Rubin 而言，黄仁勋本人没有提供任何具体的数量或交付时间表，这意味着 SemiAnalysis 的争论可能会持续下去，直到主要云客户或超大规模企业公开确认订单收据或部署时间表。 Nvidia 尚未提供有关 Vera Rubin 交付窗口的公开指导，也没有披露任何客户订单承诺。
在中国，H200 的出货轨迹将作为潜在的收入催化剂受到密切关注。在出口限制限制销售之前，中国历来占英伟达数据中心收入的很大一部分，即使部分需求恢复也可能对未来几个季度的业绩产生有意义的提振。 Nvidia 能够以多快的速度向中国买家交付 H200，以及额外的许可条件是否会限制销量，将是 Nvidia 下一份收益报告中的关键问题。
目前，黄仁勋在东京的明确语言提供了最清晰的高管层信号，表明英伟达认为维拉·鲁宾的时间表完好无损，在首席执行官和半导体行业最受关注的独立研究公司之一之间建立了直接的可信度测试。
相关文章
黄说维拉·鲁宾正在制作中，否认了延迟的报道
1月份就业报告井喷后，花旗将美联储降息推迟至5月份
高盛预计 2026 年股市回报率较低但仍具有吸引力