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微软股价最近有所回落，但估值检查仍然表明，其当前价格与根据贴现现金流（DCF）模型构建的内在价值估计之间存在潜在差距，该模型将股票视为低估。

过去 5 年，微软的回报率为 42.5%，这是一个可观的收益，但还没有极端到估值对于新资金进入该股不再重要。

对人工智能的大量投资，包括新的微软前沿公司部门，可以支持长期现金流预期。与此同时，不断上升的人工智能基础设施成本以及围绕云和定价的监管审查可能会影响这些支出中有多少转化为股东价值。

根据 Simply Wall St 的更广泛调查，微软在 6 个领域中的 6 个领域被评估为被低估。这表明该股目前基于贴现现金流的内在价值估计和市场倍数都偏便宜。

现在的问题是，微软最近的股价疲软是否已经足以使其股票与其内在价值保持一致，或者估值模型隐含的折扣看起来是否仍然有意义。

了解为何 Microsoft 去年的回报率为 -22.7%，落后于同行。

微软的现金流仍然便宜吗？

贴现现金流 (DCF) 模型通过预测未来的自由现金流并将其贴现到今天来对 Microsoft 进行估值。根据最新数据，微软在过去 12 个月中产生了约 93.7 亿美元的自由现金流，而第二阶段自由现金流转股权模型假设现金流量持续增长，而不是随着时间的推移而萎缩。

基于这些假设，DCF 模型得出的估计内在价值约为每股 561 美元。该输出表明，与当前市场价格相比，该股票大约被低估了 31.5%。人工智能和数据中心的大量支出，包括 2.5 亿美元的 Microsoft Frontier Company 计划和相关基础设施建设，有助于解释为什么市场正在争论现金流的耐久性，尽管该模型仍然支持更高的价值。

总体而言，贴现现金流分析表明，微软股票目前相对于其预计现金流似乎被低估。

我们的贴现现金流 (DCF) 分析表明，微软的估值被低估了 31.5%。在您的观察列表或投资组合中跟踪此股票，或发现另外 44 只高质量的被低估的股票。

请参阅我们公司报告的估值部分，了解有关我们如何得出 Microsoft 公允价值的更多详细信息。

微软的盈利是否便宜？

市盈率是一种有用的方法，可以交叉检查您为微软的每一美元收入所支付的费用。微软目前的市盈率为 22.8 倍，而软件行业平均市盈率为 29.3 倍，同行平均市盈率为 28.1 倍，因此该股的定价低于两个基准。

在简单华尔街的公平多重框架中，该框架考虑了微软的规模、利润率、行业、增长状况和风险，该股票的公平市盈率为 42.2 倍。这远高于当前的 22.8 倍，表明即使在最近的回调之后，仍有相当大的折扣。换句话说，更广泛的市场对微软的估值低于该模型所表明的具有其特点的公司的典型估值。

仅就市盈率而言，微软股票相对于行业同行及其模拟的公平市盈率似乎被低估。

看看数字对这个价格的影响——在我们的估值细分中找到答案。

微软的叙述：什么可以证明今天的价格合理？

Simply Wall St Narratives 接续了微软估值工作的空白，详细说明了需要采取哪些增长、利润和盈利路径才能让股票的价值大幅高于或大幅低于今天的价格，并且它们位于该公司的社区页面上。每个叙述都提出了自己的公允价值假设，而不是依赖于单个倍数或模型输出，因此您可以将它们与 Microsoft 随着时间的推移的实际结果进行比较。

关注微软的社区投资者分为两种：一种是清仓甩卖，另一种是看到定价更薄的全价巨头。

牛市情况：被低估 18%

“一家产生 716 亿美元自由现金流、保持 45.6% 营业利润率的企业，每一美元投资资本可赚取约 28 美分的利润……”

阅读完整的牛市案例，了解为什么微软可能被低估

熊市情况：被高估 7%

“2026 年日历资本支出预计约为 190B 美元（同比增长 61%），其中约 25B 美元由组件成本通胀驱动，大约三分之二分配给短期计算资产……”

阅读完整的贝尔斯登案例，了解为什么微软可能被高估

您认为微软还有更多故事吗？前往我们的社区看看其他人都在说什么！

底线

对于微软来说，贴现现金流（DCF）内在价值估计和市场倍数目前都指向同一方向，股票筛选为低估而非完全定价。关键问题是，大量的人工智能和数据中心支出是否最终能够维持这些模型所假设的现金流和盈利能力，或者成本上升和监管压力是否会阻止股东获得更多价值。从这里开始，牛市与熊市争论的关键在于，微软的人工智能投资有多少最终转化为持久、高质量的自由现金流。

Simply Wall St 的这篇文章本质上是一般性的。我们仅使用公正的方法根据历史数据和分析师预测提供评论，我们的文章无意提供财务建议。它不构成购买或出售任何股票的建议，并且不考虑您的目标或您的财务状况。我们的目标是为您提供由基本数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。 Simply Wall St 没有任何职位