亚马逊（AMZN 0.69%）最近几天做出了令人震惊的决定。据 CNBC 报道，该公司正在发行 250 亿美元的债务，为其数据中心建设提供资金。虽然它不打算在 2026 年之后发行更多债务，但这却是一件大事，因为过去几年亚马逊的长期债务一直在飙升。

建设数据中心并不便宜，而且现金必须来自某个地方，但这是否是正确的举措，还是应该吓到投资者？

回报可能是巨大的

近年来，亚马逊的债务负担从该公司的历史水平飙升。

AMZN 长期债务总额（季度），数据由 YCharts 提供。

最新 250 亿美元的债务出售增加了这一总额，但亚马逊拥有现金流来偿还债务。现实情况是，在人工智能发展的早期阶段，尽可能多地抢占云基础设施市场份额对公司来说至关重要；一旦每个人都有自己喜欢的供应商，那么从其他云提供商那里赢得客户就会变得更加困难。

该公司目前在数据中心建设计划方面在人工智能超大规模企业中处于领先地位，预计今年将投入约2000亿美元的资本支出。在过去 12 个月里，亚马逊的运营产生了近 1500 亿美元的现金，因此资金流入和现金流出之间的缺口必须以某种方式缩小。

AMZN 运营现金 (TTM)，数据来自 YCharts； TTM = 过去 12 个月。

因此，投资者不应因此次债券发行而感到过于措手不及。但这值得吗？

CEO Andy Jassy在股东信中表示，云计算业务的本质是在快速增长时需要增加资本投入。数据中心的上线并不便宜，但在长期内确实能带来巨大的回报。 Jassy 还提到，2000 亿美元购买的新计算能力中有很大一部分已经与客户签订了合同，因此在建设这些数据中心时不仅仅是信心的飞跃。

一旦建设结束，该公司将受益于更大的云计算足迹，其收入和现金流的收益将是巨大的，并且应该使对其不断上升的债务负担的任何担忧相形见绌。当前的市场状况和需求要求管理层建立更多的数据中心，而这正是他们正在做的事情。

由于亚马逊网络服务是云计算领域的主要组成部分，也是公司整体业务的重要组成部分，现在是购买该股票的最佳时机，因为亚马逊未来几年的增长可能是巨大的。