原文：JPMorgan says Strategy's bitcoin sales policy adds 'two-way risk' to crypto markets
华尔街银行摩根大通 (JPM) 表示，Strategy (MSTR) 决定允许选择性出售比特币 BTC 61,618.62 美元来为优先股股息提供资金，这为加密货币市场引入了可避免的“双向”风险，增加了不确定性和波动性。
本周早些时候，Strategy 正式制定了一项政策，允许比特币销售在适当的时候支持优先股股息支付，同时还授权优先股回购和股票回购，作为更广泛的资本结构战略的一部分。该公司还设定了相当于 12 个月优先股股息和利息支出的最低现金储备目标。目前 25.5 亿美元的储备金可支付大约 17 个月的债务。
然而，尼古拉斯·帕尼吉佐格鲁 (Nikolaos Panigirtzoglou) 领导的团队在周三的报告中表示，摩根大通的分析师“认为需要更高的 24-36 个月的覆盖范围（通过发行普通股来进一步增加美元储备，即使这会导致普通股交易价格低于资产净值），以使投资者更放心地接受 Strategy 在可预见的未来不需要出售比特币的想法。”