8 月 10 日，迈克尔·伯里 (Michael Burry) 宣布伯克希尔·哈撒韦公司 (Berkshire Hathaway) 是一项没有吸引力的投资，并警告说，新任首席执行官格雷格·阿贝尔 (Greg Abel) 缺乏耐心，而沃伦·巴菲特的资本纪律却因此而成为传奇。
伯克希尔哈撒韦公司（纽约证券交易所股票代码：BRK.A、BRK.B）直接处于伯里批评的中心，对于任何与他一样担心资本配置理念的转变可能削弱该集团长期优势的投资者来说，伯克希尔哈撒韦公司都是主要的风险承担者。
伯里在 X 上写道：“我对伯克希尔·哈撒韦公司最大的担心是，当沃伦最终下台时，继任者会太老，否则就不是沃伦，因此他不会对这个肥大的球场有耐心。”“我相信这种担心已经成为现实。我不认为伯克希尔哈撒韦是一项有吸引力的投资。”
这一警告是在数字惊人的背景下发出的。 2026 年第二季度，阿贝尔部署了 45 亿美元的股票回购，较上一季度的 2.35 亿美元大幅增加，同时净购买了近 200 亿美元的股权。其中包括以 100 亿美元持有 Alphabet 股份，以及以 68 亿美元收购住宅建筑商 Taylor Morrison Home Corp。伯克希尔哈撒韦公司的现金和短期国债从三个月前创纪录的 3974 亿美元下降了约 4%，至 6 月底的约 3647 亿美元，这是四年来的首次连续下降。
伯里是Scion资产管理公司的创始人，他在2008年金融危机前对次级抵押贷款的有先见之明的押注为他赢得了广泛的逆势投资者信誉，他并没有否认伯克希尔的近期业绩。 2026 年第二季度营业利润同比增长 16.3% 至 129.8 亿美元，净利润增加一倍多至 256.7 亿美元。他的反对是结构性的：他认为 64 岁的阿贝尔正在把钱投入到昂贵的市场中，而不是等待巴菲特几十年来所追求的那种罕见的、大幅折扣的机会。
这种观点在《华尔街日报》中得到了部分回应，该报援引了 Lountzis 资产管理公司的 Paul Lountzis 的话：“很难希望格雷格在像现在这样热情洋溢的市场上进行大笔交易，”并补充说，目前的公开市场“有点愚蠢”。
并非所有人都持怀疑态度。瑞银分析师布莱恩·梅雷迪思(Brian Meredith)保持建设性立场，写道：“我们仍然认为伯克希尔哈撒韦是一项有吸引力的防御性投资，受到强劲的资产负债表、运营改善带来的收益上涨以及将多余现金部署到增值收购和/或股票回购的支持。”这位分析师将伯克希尔的目标股价从 877,848 美元上调至 906,011 美元，同时维持买入评级。
格伦维尤信托公司 (Glenview Trust Company) 首席信息官比尔·斯通 (Bill Stone) 将阿贝尔的活动视为有纪律的而非冲动的，他对 CNBC 表示，业绩好于季度本身，而更多的是早期证据表明格雷格·阿贝尔 (Greg Abel) 正在积极动用巴菲特的现金储备，同时维持伯克希尔在资本配置方面的长期纪律。
影响阿贝尔行动的更广泛背景在这里很重要。阿贝尔继承了前任经理托德·库姆斯重塑的投资组合。阿贝尔已经出售了库姆斯之前管理的几只股票，这表明他正在对股票账簿进行有意的重新配置。价值 100 亿美元的 Alphabet 头寸现已跻身伯克希尔哈撒韦公司持有的五大股票之列，这与巴菲特历史上避免估值过高的大型科技股的做法截然不同。
对阿贝尔论文的下一个具体测试分两个阶段进行。伯克希尔将于 2026 年 8 月中旬向美国证券交易委员会提交 2026 年第二季度的 13-F 文件，该文件将披露 Alphabet 和泰勒莫里森头条新闻之外的全部股权购买范围。此后，预计于 11 月初发布的 2026 年第三季度收益将显示，如果市场状况发生变化，阿贝尔是否会继续积极部署现金，还是会撤回现金。这两个数据点比任何单一评论都更能解决伯里重新引发的争论。
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