原文：Bitcoin demand gauge sinks to worst level since December as spot buying weakens
比特币BTC$77,166.67的反弹遇到了需求问题。
CryptoQuant 的 30 天表观需求指标已降至 -147,000 BTC，这是自 2025 年 12 月以来的最低读数，尽管比特币从 4 月份接近 65,000 美元的低点反弹后仍保持在 70,000 美元左右。
该指标将新矿商供应量和旧币重返流通领域与市场吸收的比特币数量进行比较。积极的读数意味着买家正在减少新的和重新激活的供应，而消极的读数意味着进入市场的代币数量多于买家在链上吸收的数量。
后者是当前反弹的问题。
比特币自 4 月份以来已大幅复苏，但此举尚未产生通常支持更持久上涨趋势的现货需求。本月早些时候，数据显示表观需求已从 4 月份的 -91,000 BTC 改善至约 -11,000 BTC，接近平衡。最新跌至 -147,000 BTC 表明这种改善已经消退。
其他信号也暗示了同样的情况。自 4 月底以来，Coinbase 溢价一直为负值，这表明美国现货买家的积极性不如离岸交易商。
这意味着期货市场买家在很大程度上引领了价格从 65,000 美元的反弹。这很重要，因为期货带动的反弹更容易平仓。当资金转移或清算开始时，永续头寸可能会迅速平仓。现货积累通常更具粘性，因为买家投入了全部资金并购买了实际的 BTC，这使得这种需求不太可能在第一次回调时消失。
这并不意味着比特币必须立即下跌。需求疲软可能会持续几天或几周。但如果多头想要突破当前区域，这确实会使市场更加依赖新的现货买盘。
如果该出价没有出现，则 70,000 美元区域仍值得关注。 CryptoQuant 将其定义为短期交易者实现的价格，其中最近买家的账面收益大部分消失，并且获利的动机