查理·芒格 (Charlie Munger) 一直是沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 的得力助手，直至 2023 年去世，享年 99 岁。 Munger had served as Berkshire Hathaway 's vice chair since 1978, although he first met Buffett in 1959 at a dinner party and began working informally with him shortly thereafter.
事实上，正是芒格教会巴菲特投资优秀的公司，并以公平的价格进行交易。
与巴菲特一起掌管伯克希尔哈撒韦数十年的他，很少有人比芒格更了解投资或市场周期。这就是为什么——现在投资者越来越担心下一次市场崩盘——我转向芒格的智慧来让我走上正轨。
这是游戏的一部分
在周期的这个阶段，市场上涨多少似乎并不重要：无论如何，投资者都会感到紧张。
高盛主要经纪业务基本上只是为机构投资者进行大额交易的经纪业务，最近的数据显示，对冲基金做空股票的规模达到近五年来的最高水平。当你做空一只股票时，你押注它的价格会下跌。
我当然可以理解投资者为何紧张。我们正处于 2022 年底真正开始的牛市的第五年，人工智能行业已经出现裂缝，更不用说对利率上升、高油价和伊朗战争持续的担忧。
也就是说，机构投资者主要关注短期业绩，而散户投资者通常有更长的跑道。芒格警告说，投资者需要做好大幅减持的准备。
芒格在 2009 年接受 BBC 采访时表示：“如果你不愿意对一个世纪两到三次下跌 50% 的市场价格做出平静的反应，那么你就不适合成为普通股股东，与那些有气质的人相比，你应该得到平庸的结果，他们对这些市场波动可能更有哲理。”
芒格在漫长的投资旅程中宣扬耐心，毫无疑问，这将充满坎坷。数据早已表明，投资者愿意持有投资的时间越长，亏损的可能性就越小，赚钱的可能性就越大。
毕竟，市场调整（其中更广泛的标准普尔 500 指数下跌至少 10%）实际上相当常见，而即使是全面的熊市（市场从峰值下跌至少 20%）也往往至少每十年发生一次。
芒格基本上是在说，当股票下跌时惊慌失措并抛售的投资者正在承受不必要的损失，因为市场在大跌后往往会复苏。
自 1957 年以来，标准普尔 500 指数的平均年回报率约为 10%，其中包括上涨年份和下跌年份。看看自新冠病毒大流行开始以来我们已经经历了多少次回撤，市场仍然表现良好，因为从历史上看，牛市比熊市持续的时间更长。
虽然很痛苦，但是逻辑很合理
现在，当市场被压垮、你的投资组合不断萎缩、而且似乎永远不会再有好消息时，遵循芒格的建议不会感觉特别好。但担心我之前提到的高盛数据的投资者应该记住，机构资金往往逐年与标准普尔 500 指数竞争。这就是他们向投资者证明投资其基金值得支付通常高额费用的方式。
这就是散户投资者的优势所在：我们可以持续投资多年。市场崩盘还为长期投资者提供了在更好的切入点购买股票的机会。因此，下次发生事故时，请听从芒格的建议并保持冷静。大规模抛售时不时地发生是很正常的，并且经常会自我纠正。