Spotify Technology SPOT 第二季度盈利能力因毛利率扩张而有所提升，凸显了其音频平台的经济性。毛利率达到33.4%，同比增长193个基点。这一改善反映了高级业务和广告支持业务的增长，尽管这两个细分市场的潜在驱动因素有所不同。
在 Premium 中，考虑到市场项目后，收入增长速度快于音乐成本。有声读物和视频播客成本的降低也支撑了该部门的利润率表现。这些因素共同表明，Spotify 正在从其订阅业务中获得更强劲的回报，同时管理与扩大其内容供应相关的费用。
Spotify 技术毛利率 (TTM)
Spotify 技术毛利率-ttm | Spotify 技术报价
广告支持部门为盈利能力的提高做出了贡献。有利的播客和税收效应足以抵消更高的音乐成本和其他收入成本。这种平衡很重要，因为它表明，尽管广告支持活动的成本压力持续存在，但订阅业务之外的收益有助于增强毛利润率。
Spotify 报告本季度营业收入为 6.55 亿欧元，将其毛利率进展转化为营业利润。然而，由于对营销、云和人工智能计划的临时投资（不包括社会费用），费用有所增加。运营支出还包括 100 万欧元与股权激励相关的社会费用。这些投资增加了近期支出，但并没有阻止公司实现可观的营业收入。
总体而言，本季度的核心要点是利润率扩张仍然是 Spotify 盈利故事的关键支柱。 Premium 的收入增长超过了相关内容成本，加上 Ad-Supported 的播客和税收优惠，增强了公司的盈利结构。与此同时，Spotify 继续资助营销、云和人工智能能力。截至季度末，该公司在全球拥有 7,302 名全职员工，正在平衡成本控制与旨在支持其平台和运营的投资。结果表明，Spotify 成本与收入关系的改善，而不是费用限制，推动了该季度盈利能力的提高。
两个流媒体同行如何比较？
苹果 AAPL 和亚马逊 AMZN 在音频流媒体领域仍不相上下。苹果受益于其音乐服务和设备生态系统之间的紧密集成，而亚马逊则可以将流媒体与 Prime 会员资格和智能扬声器连接起来。然而，Spotify 更直接地依赖于用户增长、ARPU 收益和广告执行，因为音频是其业务的支柱。对于投资者来说，苹果代表了生态系统主导的模式，而亚马逊则展示了捆绑服务的吸引力。 Spotify 盈利能力的提高表明其重点战略仍然具有竞争力。
SPOT、AMZN 和 AAPL 目前各自拥有 Zacks 排名第三（持有）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告
Spotify Technology (SPOT)：免费股票分析报告
Amazon.com, Inc. (AMZN)：免费股票分析报告
Apple Inc. (AAPL)：免费股票分析报告
本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
扎克斯投资研究