过去几年，人工智能 (AI) 为美国一些最大的组织创造了数万亿美元的价值，但并不是这个蓬勃发展行业中的每家公司都是赢家。例如，C3.ai ( AI +0.48% ) 股票在 2026 年下跌了 22%（截至 9 月 4 日上周五收盘），因为投资者因该公司收入下降和亏损严重而放弃投资。
去年 9 月，C3.ai 创始人托马斯·西贝尔 (Thomas Siebel) 辞去首席执行官职务，专注于健康问题。由于他在销售和客户关系管理流程中发挥着核心作用，他的离职导致公司收入急剧下降。
幸运的是，Siebel 在 5 月份重新领导 C3.ai，他决心让事情重回正轨。投资者现在是开始购买股票的时候了吗？
从人工智能应用程序到关键人工智能平台的转变
从头开始开发人工智能软件应用程序可能非常昂贵，并且需要专门的技术专业知识。并非每个企业都拥有这些资源，因此他们依赖 C3.ai 等可以提供交钥匙解决方案的服务提供商。但 C3.ai 的商业模式正在发生变化——它仍然拥有现成的人工智能应用程序组合，但它也正在成为一个平台提供商。
该公司去年年底推出了C3 Agentic AI Platform，这实际上是一个企业智能操作系统。它深入了解企业内每个现有的实体、流程、关系和数据，有助于创建强大的代理，这些代理可以自动执行任务并做出关键的运营决策（在人类许可的情况下）。
C3 Code 是 C3 Agentic AI 平台上的最新工具之一，它是一种高级编程工具，可以根据简单英语提供的指令构建软件。换句话说，它使企业能够以闪电般的速度构建自己的应用程序，即使他们没有世界一流的工程师团队。
C3.ai 转型为平台提供商非常重要，因为企业 AI 需要统一的全业务方法。仅仅部署一个应用程序不足以让普通企业继续领先于竞争对手；人工智能需要成为每个流程的核心，以最大限度地提高生产力和价值。
纽约证券交易所：人工智能
C3.ai预计销量将进一步下滑
C3.ai 在 2026 财年（截至 4 月 30 日）总收入为 2.503 亿美元，比上一年下降 35%。该公司在 2027 财年第一季度（截至 7 月 31 日）实现收入 5240 万美元，同比下降 25%。
这些糟糕的业绩是 Siebel 短暂离职的直接后果，但现在他回来了，C3.ai 的业绩预计会有所改善。管理层的最新预测表明，该公司在 2027 财年的总体收入可能高达 2.4 亿美元，同比降幅较 2026 财年收窄 4%。此外，Siebel 认为，销售增长可能会在未来两个季度内恢复。
C3.ai 已彻底重组其销售部门，并大幅削减成本以支持其扭亏为盈，这是在 2026 财年净亏损飙升 63% 至 4.703 亿美元后控制其盈利的必要步骤。该公司在 2027 财年第一季度仍亏损 9280 万美元，但这比去年同期减少了 20%。
此外，C3.ai 第一季度的自由现金流为 210 万美元，因此盈利肯定是朝着正确的方向发展的。
遭受重挫的股票不一定是便宜的股票
C3.ai 股票目前的市销率 (P/S) 为 6.5，低于其五年平均水平 9.4。然而，由于该公司的收入预计在 2027 财年将萎缩，其远期市盈率实际上高于追踪市盈率。
YCharts 提供的 AI PS 比率数据
换句话说，根据未来财务业绩进行估值时，C3.ai 的价值比现在更高，这正是投资者通常避免购买萎缩企业的原因——随着时间的推移，它们往往会破坏股东价值。然而，由于 Siebel 相信 C3.ai 将很快恢复季度销售增长，因此这个特殊案例可能是一个例外。
第一季度，该公司的总预订量环比增长了 73%，这通常代表未来将交付的服务已签署合同的价值。预订量通常是收入的有用预测指标，因此西贝尔的乐观态度可能是有道理的。
话虽如此，投资者最好等到 C3.ai 的销售额真正恢复增长后再购买其股票，以尽量减少潜在风险。