Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.39%) 的总资产为 1.7 万亿美元，是投资界极受欢迎的交易所交易基金 (ETF)。它提供对 S&P 500 指数的即时访问。而0.03%的费用率非常引人注目。

甚至沃伦·巴菲特也推荐该基金作为大多数想要投资股市的人的主要投资选择。您想购买这只 ETF 吗？历史表明，在投资之前了解这三件事至关重要。

投资组合集中度

关于 Vanguard S&P 500 ETF，投资者首先需要了解的是，它现在极其集中。该基金追踪标准普尔 500 指数，但该基准严重偏向于全球最有价值的企业。投资组合中排名前10的股票占整个ETF的38%。这意味着其他 490 家左右的公司填补了剩余的 62%。

纵观历史，标准普尔指数从未如此集中。在互联网时代，排名前 10 的股票占基准指数的 27%。

正如你所想象的那样，科技股占据主导地位。信息技术板块整体占ETF的37%。英伟达、苹果、Alphabet、微软和亚马逊位列前五。作为一个群体，他们正处于人工智能热潮的中间。这种风险包括芯片制造、云计算、企业软件和面向消费者的应用程序。

购买这只基金时，您就是对这项革命性技术的经济前景进行看涨押注。如果这与您的想法不符，那么也许最好将您的资金配置到其他地方。

平均回报

从性能角度来看，过去十年尤其特别。 Vanguard S&P 500 ETF 在过去 10 年（截至 8 月 19 日）的总回报率为 314%。如果您当时投资 10,000 美元，那么今天您将拥有 41,400 美元，年化回报率为 15%。从历史的角度来看，这一惊人的收益明显高于平均水平。

自 1957 年以目前的形式创建标准普尔 500 指数以来，该基准的年总回报率约为 10%。根据这一表现，起始的 10,000 美元金额将在 10 年内增长到低得多的 159%。

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这意味着，希望过去十年的业绩在未来十年重演的投资者可能应该调整预期，以免失望。今天主要关注的是市场的整体估值，如其周期调整市盈率 (CAPE) 42 所示，处于历史高位。 CAPE比率可以消除经济波动，以评估长期估值极端情况，其当前的衡量标准是一个警告信号。

当然，标准普尔 500 指数可能会继续其令人难以置信的上涨势头。被动投资工具不断吸引资金，增加了对股票的巨大需求。市场正在由具有巨大增长潜力的精英科技公司推动。然而，不要指望巨额回报总是一个好主意。假设将会出现均值回归。

持续波动

投资者要记住的第三件事是波动性是多么正常。大幅回撤是常有的事。每隔一到两年经历一次调整，每三到五年经历一次熊市，投资者一点也不应该感到惊讶。这是本课程的标准。

长期来看，基本面是决定股票回报的关键催化剂。但在任何短时间内，投资者情绪都是决定股价的因素。

即使在最有价值的公司中也是如此。苹果公司的市值为 4.6 万亿美元。其 52 周高点较 52 周低点显着高出 54%。这适用于一家生活在聚光灯下的企业。

Vanguard S&P 500 ETF 绝对不会如此波动。不过，下次股市下跌时，保持正确的心态很重要。请记住始终保持在正轨上。