Alphabet GOOGL 将于 7 月 22 日公布 2026 年第二季度业绩。对于 2026 年第二季度，Zacks 的每股收益共识预期为每股 2.86 美元，过去 30 天保持不变，同比增长 23.81%。第二季度收入的共识为 1012.2 亿美元，这意味着比去年同期报告的数字增长 23.86%。 Alphabet 有着令人印象深刻的盈利惊喜历史。在过去的四个季度中，其收益均超过了 Zacks 的普遍预期，平均惊喜率为 34.43%。
共识估计趋势
让我们看看即将发布的公告的情况如何：
Alphabet Inc. 价格和每股收益惊喜
Alphabet Inc. 价格-eps-惊喜| Alphabet Inc. 报价
人工智能在搜索和云中的使用不断增加，有助于 GOOGL 第二季度的业绩
Alphabet 第二季度业绩预计将受益于谷歌搜索的持续增长势头。 AI Overviews 和 AI Mode 一直在提高用户参与度，并将搜索查询推向创纪录的水平，而 Gemini 正在提高 Google 对更长、更复杂查询的理解。这应该会支持付费点击增长、广告相关性和广告商回报。随着企业使用生成式人工智能进行定位、创意开发和竞价，AI Max 和 Performance Max 的持续采用也可能会提升广告需求。在零售和金融服务广告商的支持下，2026 年第一季度搜索收入增长了 19%。这一趋势预计将持续到 2026 年第二季度。谷歌云很可能仍然是 Alphabet 业务增长最快的部分。第一季度云收入同比飙升 63%，达到 200 亿美元，企业 AI 解决方案成为该领域最大的增长贡献者。对 Gemini 模型、人工智能基础设施、网络安全、数据分析和工作空间的需求仍然强劲。云的积压订单达到约 4620 亿美元，其中略多于一半预计将在未来 24 个月内转化为收入。 3 月份收购完成后，Wiz 的季度收入贡献将更加充分，预计将有利于营收增长。 YouTube 应该提供另一种增长催化剂，并得到直接响应广告、联网电视观看、Shorts 货币化和不断改善的品牌需求的支持。美国用户每天在电视屏幕上观看超过 2 亿小时的 YouTube 内容，而 Gemini 支持的推荐和创作者与广告商匹配应该会提高参与度和广告效果。订阅收入预计将受益于 YouTube Music、Premium 和 Premium Lite，这些服务计划在第二季度进入另外十几个国家。在 Alphabet 在 2026 年第一季度达到 3.5 亿付费订阅量后，Google One 的人工智能计划和 Gemini 应用程序应该会进一步增强订阅、平台和设备收入。然而，Alphabet 积极的人工智能基础设施扩张可能会影响第二季度的盈利能力和自由现金流。该公司将 2026 年资本支出预期上调至 180-1900 亿美元，其中大部分支出针对服务器、数据中心和网络基础设施。这些投资预计将增加折旧、能源、设备和数据中心运营成本。 GOOGL 计划继续在人工智能和云领域招聘人员，并在 Gemini 和搜索营销方面投入资金，预计将增加本季度的运营费用。 Wiz 收购的稀释效应以及 Google Network 广告的疲软erising，一直是一个逆风。第一季度网络收入同比下降 4%，反映出 AdSense 收入下降和展示次数下降 9%。预计这一趋势将在 2026 年第二季度持续。
GOOGL 股票滞后行业，交易溢价
Alphabet 的股价今年迄今已上涨 13.3%，表现不及 Zacks 计算机与技术板块 16.6% 的整体回报率。 Alphabet 股票的表现落后于苹果 AAPL，但同期表现优于亚马逊 AMZN 和微软 MSFT。苹果和亚马逊的股价年初至今分别上涨了 22.6% 和 8.3%，而微软的股价却下跌了 17%。
GOOGL 股票的价格表现
正如价值得分 D 所示，GOOGL 股票被高估。
目前，GOOGL 的交易价格较高，远期 12 个月市销率为 9.04 倍，而整体行业为 6.88 倍，苹果为 9.6 倍，微软为 7.75 倍，亚马逊为 3.04 倍。
GOOGL 股票溢价交易
GOOGL 从 AI 推送和云中受益
Alphabet 最重要的长期机遇是将 Gemini 整合到其全球产品组合中。 Gemini 已经为服务数十亿用户的产品提供支持，包括搜索、YouTube、地图、Chrome 和 Workspace。人工智能模式、个性化搜索、代理功能和 Gemini 应用程序可以提高参与度，同时创造新的广告、订阅和交易机会。 Alphabet 还将核心人工智能响应的成本降低了 30% 以上，这表明随着时间的推移，提高模型和基础设施效率可以支持盈利的人工智能货币化。 Google Cloud 具有显着的长期增长前景。大约 75% 的云客户正在使用 Alphabet 的 AI 产品，而 2026 年第一季度的新客户获取和价值 1 亿至 10 亿美元之间的交易数量同比翻了一番。云积压的加速（第一季度末达到 4620 亿美元）、Gemini Enterprise 采用率的不断增长以及对 Vertex AI、BigQuery、Workspace 和 Wiz 的需求提供了多年的收入渠道。直接销售用于客户拥有的数据中心的 TPU 也将 Alphabet 从托管云服务扩展到新的基础设施市场。 GOOGL 的垂直整合人工智能堆栈是一个结构性优势。该公司控制模型、软件、数据中心基础设施和定制处理器（例如 TPU 和 Axion CPU），同时还提供 NVIDIA GPU。这种广度使 Alphabet 能够优化搜索、云和消费者应用程序的性能和成本。
在第二季度之前购买 GOOGL
虽然人工智能基础设施投资和运营费用的增加可能会影响短期利润，但搜索、云和 YouTube 上人工智能的强劲采用正在增强 GOOGL 在快速增长的人工智能和云市场中的竞争地位。随着 Gemini 推动整个生态系统的参与度、快速扩张的云业务和差异化的全栈人工智能战略，Alphabet 仍处于充分利用长期人工智能机会的有利位置。投资者应继续受益于该公司强大的创新渠道和多元化增长。 Alphabet 目前的 Zacks 排名第一（强力买入），表明在第二季度财报公布之前购买该股票可能是明智之举。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一的股票的完整列表。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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