也许描述 Alnylam Pharmaceuticals ( ALNY +3.63% ) 和 Ionis Pharmaceuticals ( IONS +4.57% ) 2026 年业绩的最佳词是“哎哟”。今年迄今为止，这两只股票都已经暴跌。 Alnylam 和 Ionis 惨淡回报背后的共同点是，每家公司都经历了相当多的坏消息。
7 月份，由于其旗舰药物 Amvuttra 的销售额低于预期，Alnylam 下调了收入指引。 Ionis 在同一天，即 2026 年 7 月 9 日经历了两次临床挫折：Eplontersen 在治疗转甲状腺素蛋白淀粉样心肌病 (ATTR-CM) 的 3 期研究中未能达到其主要终点，而罗氏 ( RHHBY +1.35% ) 对 Ionis 开发的亨廷顿病药物认输。
这两只遭受重创的生物科技股中，哪一只是更好的坏消息买入对象？以下是 Alnylam 和 Ionis 的对比。
Alnylam 与 Ion
在财务方面，这两只股票之间有明显的赢家。 Alnylam 最近一个季度的收入同比飙升 74%，达到 11.7 亿美元。该公司公布调整后收益为 2.518 亿美元。与此同时，Ionis 的收入在 2026 年第二季度同比下降约 41% 至 2.68 亿美元，调整后的季度亏损为 5700 万美元。
纳斯达克：阿尔尼
诚然，Ionis 的同比比较受到 2025 年第二季度认可的实验疗法 sapablursen 的一次性预付款的影响。尽管如此，Alnylam 仍然拥有无可争议的财务优势。
哪家公司的消息更糟糕？你可能会说，Alnylam 的顶级产品 Amvuttra 的收入低于预期，比 Ionis 的两个合作项目遭受的挫折造成的打击更大。然而，Amvuttra 的销售额继续飙升。
此外，由于两项发展，Alnylam 的竞争动力也得到了改善。辉瑞（Pfizer，PFE + 1.65%）直到 2031 年中期才会对 tafamidis 进行仿制药竞争，这对 Alnylam 有利。重要的是，阿斯利康 ( AZN +0.27% ) 和 Ionis 宣布的 eplontersen 令人失望的后期结果可能有利于 Alnylam 的后期候选药物 nucresiran。
不过，华尔街青睐 Ionis。在过去三个月给予评级的 21 名分析师中，有 17 名建议 Ionis 为“买入”或更高。他们的 12 个月平均目标价反映了大约 88% 的潜在上涨空间。分析师也看好 Alnylam，22 名分析师中有 18 名将该股评级为“买入”或更高。然而，截至 2026 年 10 月 6 日星期二，共识目标价较股价高出约 61%。
更好的坏消息购买
在我看来，这两只成长型股票的抛售都过度了。我预测这两只股票将在未来几年成为跑赢市场的赢家。
不过，如果我只能选择其中之一，我会选择 Alnylam。华尔街认为 Ionis 具有更大的近期上涨潜力可能是正确的，但我认为 Alnylam 提供了更具吸引力的风险回报主张。