辉立证券分析师 Glenn Thum 最近将 Space Exploration Technologies （纳斯达克股票代码：SPCX）的目标价定为每股 75 美元。截至撰写本文时，股价将下跌 45%。此外，Thum 在 TipRanks 上拥有五星级评级和 87% 的成功率，这为他赢得了相当大的信誉。
诚然，35 名分析师中只有两人将 SpaceX 视为卖出股票，当然，这样的预测并不总是能实现。尽管如此，它还是凸显了持有 SpaceX 股票的一些风险。
这就是为什么投资者留意这一警告可能会为自己带来好处。
SpaceX 的看跌预测
Thum 指出了他对该公司持负面看法的几个原因。他指出其资本支出 (capex) 目前约为 SpaceX 2026 年第二季度收入的 2.4 倍。此外，Thum 对第二季度集团收入的 19.5% 来自单个 AI 客户（普遍认为是 Anthropic）表示有些不安。
此外，其收入来源有些不确定，因为其云服务客户只需提前 90 天通知即可离开其平台。此外，Thum 将第二季度航天领域 5.42 亿美元的运营亏损视为另一个负面因素，这可能并不奇怪。
纳斯达克股票代码：SPCX
担忧还不止于此。第二季度收入同比增长92%。这种增长往往会导致股价上涨，SpaceX 就是这种情况。
尽管如此，人们还是想知道这是否足以证明股价的合理性。作为一家亏损公司，SpaceX 没有市盈率。然而，其市销率 (P/S) 最近达到 86，即使是最强劲的成长型股票也可能难以证明这一水平的合理性。
此外，SpaceX 股东从 8 月份开始面临禁售期到期的问题，这种情况将持续到明年 6 月。尽管这些不是股票稀释，但它为关键内部人士提供了出售股票的机会。由于未来 10 个月的股票数量将达到数十亿股，因此投资者应该预计每次禁售期到期时都会出现抛售压力。
事实上，这一切都不会直接影响 SpaceX 公司。它在太空发射方面的主导地位以及在卫星互联网和人工智能方面的领先地位使得该公司有可能实现长期繁荣。尽管如此，由于多种因素对该股造成压力，认真对待图姆的警告可能是明智之举。
推进 SpaceX 股票的发展
投资者应该留意辉立证券分析师 Glenn Thum 的警告，暂时避开 SpaceX 股票。
可以肯定的是，SpaceX 作为一家公司处于蓬勃发展的有利位置。一旦条件对新投资者更加有利，其市场定位及其空间、人工智能和连接领域的增长可能会支撑该股。
然而，图姆概述了不利因素，包括高资本支出和一些收入流的不确定性。此外，其市盈率可能存在泡沫，因此许多内部人士可能会在禁售期满后出售股票。
最终，鉴于 Thum 概述的风险，目前购买通信股票的风险可能太大。