如果您认为英伟达（NVDA -0.98%）最近几周的股票波动较大，那么您可能需要系好安全带。这家人工智能（AI）领头羊将在周三下午收盘后公布第二财季业绩。
英伟达的股价将会上涨。这并不像如果报告好则股价上涨，如果报告不好则股价下跌那么简单。就像许多市场与战场股票的关系一样，它很复杂。让我们回顾一下 Nvidia 本周需要做好的三件事。
1. 收入加速增长只是第一步
进入本周的重大财务披露后，人们对英伟达股票的期望很高。分析师预计，2027 财年第二季度的收入将飙升 97%，达到 921 亿美元，这是两年来的最大增幅。营收势头良好。这将是英伟达连续第四个季度收入同比加速增长。
您可能会认为华尔街专业人士的目标是本季度实现三位数的收入增长，但事实并非如此。分析师预计本季度营收增速将放缓至 82%（2028 财年全年增速将放缓至 44%）。大多数公司都希望以这样的速度增长，但经过一年的加速之后，市场正在准备放缓。这是英伟达第一次有机会带来积极的惊喜，对其近期业绩前景更加乐观。
2. 打破财报季魔咒
让我们转向底线。英伟达一直擅长管理市场的盈利预期。去年，以四比四的比例超出了华尔街的利润目标。增长幅度并不大，过去四个季度的增长幅度在 3% 到 6% 之间。这些胜利可能很小，但请记住，分析师一直在提高对英伟达的收入预测。就在过去的一个月里，其中五家公司提高了对本周即将公布的季度的预期。
我想你已经准备好接受我一直在等着你的令人头疼的图表了。这是英伟达过去一年的股票表现。我还添加了之前四份收益报告的发布日期。我想向您强调两件不寻常的事情。
NVDA 数据：YCharts。
最令人震惊的消息是，英伟达的股价在最近四份收益报告发布后的几天里都出现了下跌。下降趋势持续了大约一周或更长时间。尽管利润超出预期，收入增长加速，指引也有所增加，但市场还是做出了这样的反应。这应该会让我的英伟达投资者在周三下午的报告前停下来，但我并不担心。
第二个启示是，该股每次都会反弹，在下一个季度更新时交易价格更高。不幸的是，这一次情况不会如此。除非本周前三个交易日出现反弹，否则英伟达这次的股价将低于上次财务更新时的水平。这也许不是一件坏事。预期的缓和最终导致英伟达在盈利消息公布后，一年多来首次股价上涨。
3. 超越财务业绩
Nvidia 投资者在过去一年中获得了 23% 的收益，仅略高于市场。规模较小的英伟达竞争对手、内存公司和其他人工智能相关业务基本上表现更好。不可否认，需求正在蓬勃发展，而英伟达是领先者。只是供应链限制和其他业务风险超出了英伟达的控制范围。
存储制造的短缺或对数据中心扩建的日益不满是否会降低英伟达满足需求激增的能力？投资者会关注企业为人工智能制定的不断增加的资本支出吗？为增长提供资金的循环融资交易是纸牌屋吗？看跌的选择面临着阻力，英伟达首席执行官黄仁勋周三发表的每一句话都将受到权衡。
令我感到欣慰的是，Nvidia 本周的股价是本财年盈利的 24 倍，是明年目标的 16 倍。对于一家增长速度大幅加快的伟大公司来说，这是一个不错的价格。业务放缓和利润收缩的风险是真实存在的，但未来英伟达将继续攀登担忧之墙，以提供广受好评的财务业绩来进行变革。