计算机处理器制造商 AMD（纳斯达克股票代码：AMD）公布的 2026 年第二季度业绩超出了华尔街的收入预期，销售额同比增长 50.1% 至 115.4 亿美元。下一季度收入指引乐观为中值 130 亿美元，比分析师预期高出 2.9%。其非 GAAP 利润为每股 1.66 美元，比分析师一致预期高出 3.1%。
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AMD (AMD) 2026 年第二季度亮点：
收入：115.4 亿美元，分析师预期为 113.5 亿美元（同比增长 50.1%，超出 1.7%）
调整后每股收益：1.66 美元，而分析师预期为 1.61 美元（超出 3.1%）
调整后 EBITDA：33.2 亿美元，而分析师预测为 28.8 亿美元（利润率 28.7%，超出 15.3%）
2026 年第三季度收入指导中值为 130 亿美元，高于分析师预期的 126.3 亿美元
营业利润率：17.3%，高于去年同期的-1.7%
自由现金流利润率：13.5%，低于去年同期的15.4%
未偿还库存天数：152 天，低于上一季度的 160 天
市值：7903亿美元
AMD 董事长兼首席执行官苏姿丰 (Lisa Su) 博士表示：“我们的季度业绩非常出色，收入和盈利能力均创历史新高，数据中心收入同比增长了一倍多。”
公司概况
Advanced Micro Devices（纳斯达克股票代码：AMD）于 1969 年由 Jerry Sanders 领导的一群前 Fairchild 半导体高管创立，是 PC 和数据中心使用的计算机处理器和图形芯片的领先设计商之一。
收入增长
检查公司的长期绩效可以提供有关其质量的线索。任何企业都可能经历短期成功，但表现最好的企业却能享受多年的持续增长。过去五年中，AMD 的销售额以令人难以置信的 25.4% 复合年增长率增长。它的增长超过了半导体公司的平均水平，并表明其产品与客户产生了共鸣，这对我们的分析来说是一个有用的起点。半导体是一个周期性行业，长期投资者应该为高增长期和随后的收入收缩期做好准备。
长期增长是最重要的，但短期结果对半导体来说也很重要，因为技术创新的快速步伐（摩尔定律）可能会使昨天的热门产品今天过时。 AMD 过去两年的年化收入增长率为 33.2%，高于其五年趋势，表明其需求强劲且最近加速。
本季度，AMD 营收同比增长 50.1%，营收 115.4 亿美元，比华尔街预期高出 1.7%。超越节拍，这标志着连续 12 个季度的增长，表明当前的上升周期运行良好 - 典型的上升周期通常持续 8-10 个季度。公司管理层目前预计下季度销售额将同比增长40.6%。
展望未来，卖方分析师预计未来 12 个月收入将增长 53.6%，较过去两年有所改善。对于这样规模的公司来说，这一预测令人瞠目结舌，并表明其更新的产品和服务将促进更好的营收业绩。
还有一件事：3 个隐藏平台的增长速度比亚马逊、谷歌和 PayPal 快 3 倍。亚马逊、谷歌和 Meta 都遵循同样的策略：统治一个被忽视的市场。建造一条无与伦比的护城河。扩大规模，直到你势不可挡。
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产品需求和库存状况
库存周转天数 (DIO) 是芯片制造商的一个重要指标，因为它反映了企业的资本密集度以及半导体供需的周期性。在供应紧张的环境下，库存趋于稳定，使芯片制造商能够发挥定价权。 DIO 的稳步增加可能是需求疲软的一个警告信号，如果库存继续上升，公司可能不得不缩减产量。
本季度，AMD 的 DIO 排名为 152，比五年平均水平高出 11 天。这些数字表明，尽管最近有所下降，但该公司的库存水平仍高于我们过去看到的水平。
AMD 第二季度业绩的主要要点
本季度的一大亮点是 AMD 库存水平的改善。我们也很高兴其下季度的收入指导超出了华尔街的预期。总体而言，我们认为这是一个稳健的季度，在一些关键领域有上升空间。市场似乎希望有更多结果，结果公布后，该股立即下跌 5.3%，至 492.81 美元。
那么，我们认为以目前的价格购买 AMD 是否具有吸引力呢？在决定是否投资这只股票时，最近一个季度发生的事情很重要，但不如长期业务质量和估值那么重要。我们在可操作的完整研究报告中对此进行了介绍，您可以在这里阅读，它是免费的。