按照典型的方式，特斯拉（TSLA -5.92%）在过去五年中一直是一只波动性极大的股票。在此期间，股价曾三次下跌至少30%。
但与历史趋势不同的是，该电动汽车 (EV) 股票在过去五年中的表现逊于标准普尔 500 指数。在此期间（截至 9 月 4 日），该指数仅上涨了 54%，而基准指数则上涨了 71%。
这项业务继续成为人们关注的焦点，这肯定会导致投资者面临持续加剧的波动性。五年后特斯拉会在哪里？
梦想比现实更美好
9 月 3 日，特斯拉举办了一场仅限受邀者参加的活动，推出了其大肆宣传的 Cybercab 车辆。这款没有踏板和方向盘的汽车设计于近两年前的 2024 年 10 月公布。然而，该公司最终在其奥斯汀机器人出租车车队中引入了少量 Cybercab。特斯拉在德克萨斯州和佛罗里达州运营的机器人出租车车队总数（也包括 Y 型）共有 250 辆汽车。
截至 9 月 4 日上午开盘后撰写本文时，该股已下跌 6%。投资者最初似乎对这一消息感到失望。
最新的活动完美地凸显了作为特斯拉股东的感受。到目前为止，该业务的定义不是其当前的运营，而是未来取得巨大成功的可能性。新产品或服务的发布需要让关注者惊叹不已。如果不这样做，就会出现波动。
尽管该股在过去五年中落后于大盘指数，但该公司的市值高达 1.1 万亿美元，使其成为地球上最有价值的企业之一。市场对股票的估值主要基于叙述。对于特斯拉来说，它的梦想比现实更重要。
但只要市场保持耐心，这种情况就会持续下去。该股的下跌可能是一个早期警告，表明投资界希望尽快取得切实成果。
纳斯达克：特斯拉
在陡峭的道路上行驶
让我们假设五年内，特斯拉在两个最重要的领域取得了显着进展：机器人出租车和人形机器人。对于机器人出租车来说，这意味着扩展到全国甚至国际上更多的市场。对于人形机器人来说，这意味着提高产能，向企业客户销售，也可能向消费者销售。
我相信特斯拉的多头会对这一结果持积极态度。不过，这种乐观的情况可能无法使该股的表现足以跑赢标准普尔 500 指数。
在特斯拉第二季度 282 亿美元的收入中，几乎没有任何收入来自机器人出租车和机器人技术。我敢打赌，五年后，该公司的大部分销售额仍将来自电动汽车。即使技术取得了进步（这是市场所希望的），这些雄心勃勃的项目可能还需要一段时间才能以有意义的方式推动金融发展。
历史表明，特斯拉就是这种情况。市场被这个故事所吸引。但达到里程碑所需的时间比预期要长。
这只“七雄”股票目前的交易价格约为 353 美元。据分析师普遍预测，特斯拉今年的每股收益将为 1.77 美元。假设这一数字到 2031 年升至 8.85 美元，涨幅为 400%，那么今天的股价交易估值仍是 5 年后极其乐观的预测的 40 倍。暴涨的利润还不够。
即使是最聪明的分析师也无法自信地预测这项业务未来会是什么样子，这增加了巨大的不确定性。特斯拉最终可能会兑现其所有承诺。然而，财务影响的时间和规模仍然是一个巨大的未知数。估值表明，该股票的定价非常完美。
如果从现在到 2031 年回报率令人失望，今天购买特斯拉股票的投资者不应感到惊讶。