博通（AVGO +0.39%）是目前市场上最吸引人的半导体股票之一。 Investors sent the stock soaring in 2025 and early 2026 based on its huge growth prospects, but enthusiasm has since waned, with the stock up just over 10% in the past year.
然而，在这段时间内，其增长潜力可以说变得更强。只要 10,000 多美元，您就可以购买 27 股股票。
Broadcom 是数据中心网络和 ASIC（专用集成电路）技术领域的领导者。由于人工智能基础设施的蓬勃发展，这两项业务都在快速增长，而且彼此之间也有很好的联系。
在网络方面，博通提供关键的数据中心连接芯片和硬件（以太网交换机、DSP、SerDes、NIC等），使服务器能够快速传输数据并有效地分配人工智能工作负载。其 Tomahawk 和 Jericho 芯片组是高带宽数据中心交换和路由的行业标准。随着人工智能芯片集群的不断扩大，防止数据瓶颈的高性能网络组件的重要性日益增加，使其成为一项快速增长的业务。
但该公司最大的机会是人工智能 ASIC。这些是通过硬连线来执行特定任务的定制芯片。随着超大规模企业（大型数据中心的所有者）希望在大规模的人工智能基础设施支出上节省资金，他们越来越多地转向定制人工智能 ASIC，这些芯片更便宜，而且通常更节能，因为它们是专门设计的。这也使得它们非常适合推理。
Broadcom 是 ASIC 技术的领导者，占有大约 60% 的市场份额，因为它提供关键的 IP（知识产权）和技术知识，将客户的设计转化为可大规模制造的物理芯片。
Broadcom 帮助 Alphabet 开发了其非常成功的张量处理单元 (TPU)，这将成为其未来几年最大的增长动力，Alphabet 和 Anthropic 是其两个最重要的 TPU 客户。它还帮助 Meta Platforms 和 OpenAI 开发自己的定制人工智能芯片，而这两家公司才刚刚开始发展。总体而言，博通有六个定制人工智能芯片客户。
该公司预计明年其 ASIC 收入将翻一番，达到 1150 亿美元。然后，预计到 2028 财年，这一数字将再次翻一番，达到 2300 亿美元。博通表示，到 2028 年，Anthropic 将占据约 10 吉瓦的电力，OpenAI 将占 5 吉瓦，而 Meta 到 2028 年将部署约 3 吉瓦。据估计，每吉瓦的内容收入将在 200 亿至 300 亿美元之间，因此这些都是巨大的交易。
博通五年后会走向何方？
博通可能会看到当今半导体领域最具爆炸性的增长。分析师目前预计，该公司调整后的每股收益将从本财年（截至2026年10月）的11.66美元升至2031财年的52.15美元。次年每股收益再增长10%，2032财年调整后的每股收益将达到57.37美元。
该股目前的预期市盈率 (P/E) 约为 2027 财年分析师预测的 20 倍，我认为该股可以维持这一倍数。然而，如果我们对该股票设定 15 至 20 倍的远期市盈率，五年后其交易价格将在 860 美元至 1,150 美元之间。
到 2031 年，略高于 10,000 美元的投资（27 股）价值将在 23,200 美元至 31,000 美元之间。这介于低端 130% 的回报率和高端 200% 以上的收益之间。
由于博通在未来五年内可能会上涨两倍，因此以目前的水平来看，人工智能股票看起来值得买入。实现这些收益的最大风险将是人工智能基础设施支出放缓和/或公司失去帮助主要客户开发定制人工智能芯片的主要作用。