固态电池开发商 QuantumScape (QS +0.10%) 于近六年前通过与一家特殊目的收购公司 (SPAC) 的合并而上市。它最初的交易价格为每股 24.80 美元，在 2020 年底创下了 131.67 美元的历史新高，但现在的交易价格约为 5 美元。

这种急剧的暴跌是否表明是时候放弃 QuantumScape 了？或者对于能够承受近期波动的投资者来说，这是否代表着一个良好的买入机会？

QuantumScape 的股价为何暴跌？

在公开亮相之前，QuantumScape 声称可以在 2024 年将其首款固态电池商业化。它还预测其收入将从 2024 年的 1400 万美元飙升至 2026 年的 2.75 亿美元。但截至本文撰写时，它尚未将其任何电池商业化。

QuantumScape 的 QSE-5 固态电池十多年来一直与大众汽车 (OTC:VWAP.Y) 共同开发，与电动汽车的传统锂离子电池相比，充电速度更快、使用寿命更长，并且能更好地承受更高的温度。然而，它们也更昂贵且难以制造，因此它们主要用于小型可穿戴设备或物联网 (IoT) 设备，而不是电动汽车。

纳斯达克股票代码：QS

QSE-5的一个主要瓶颈是其陶瓷隔膜的大规模生产，陶瓷隔膜可以防止锂纤维使电池短路。去年，QuantumScape 推出了新的 Cobra 分离器工艺，以提高大批量样品的产量。然而，该公司预计其任何电池设计要到 2029 年才能完全商业化。

QuantumScape还放弃了在2024年制造自己电池的资本密集型目标。相反，它计划将其技术授权给大众汽车旗下PowerCo子公司和其他汽车制造商，以收取更高利润的许可费和特许权使用费。

但如果没有任何有意义的收入，它将继续遭受巨额亏损。由于通过二次发行筹集了额外现金，其股票数量在过去五年中已经增加了 47%，并且在可预见的未来，这种稀释将持续存在。这可能就是为什么其内部人士在过去三个月里卖出的股票是他们购买的股票的两倍多。

今天有理由购买 QuantumScape 吗？

QuantumScape 的企业价值为 26 亿美元，相对其近期增长潜力而言，其估值似乎被高估了。我也不会对其到 2029 年将其首批设计商业化的新目标抱有太大信心，因为它一再未能实现之前的商业化目标。

QuantumScape 声称其拥有足够的现金维持到 2029 年，因此尚未进行计数。然而，在出现更明确的催化剂之前，其股票将继续受到处罚。