亚马逊定于 10 月 29 日公布 2026 年第三季度业绩。尽管资本支出增加预计将影响近期利润率，但该公司的云部门可能仍然是核心催化剂。管理层对第三季度净销售额的指导为 197-2020 亿美元，伴随着大约 80 个基点的外汇逆风和 22.5-265 亿美元的营业收入，构成了亚马逊网络服务（“AWS”）执行力过大的格局。单击此处了解该公司第三季度的整体业绩可能如何。
Amazon.com, Inc. 价格和每股收益惊喜
Amazon.com, Inc. 价格-eps-惊喜| Amazon.com, Inc. Amazon.com, Inc. 报价
AWS 加速和积压强度
AWS 很可能会维持 2026 年第二季度建立的加速轨迹，届时 AWS 收入同比增长 37% 至 422 亿美元，以 1690 亿美元的年化运行率创下 18 个季度以来的最快增长。 Zacks 对第三季度 AWS 收入的共识估计为 454 亿美元，同比增长 37.5%。已披露的 AWS 积压订单金额为 4,960 亿美元，截至第二季度末以三位数百分比的速度同比增长，提供了多年需求的可见性。管理层认为产能仍无法满足 2026 年需求，这强化了持续增长势头的理由。 AWS 的人工智能和定制芯片业务的运行率均超过 250 亿美元，这表明其相对于大规模云竞争对手微软 MSFT Azure、Alphabet GOOGL 旗下的谷歌云和甲骨文 ORCL 的竞争能力。 Synergy Research Group 的数据显示，2026 年第二季度，亚马逊、微软和 Alphabet 分别占据全球云市场 28%、20% 和 15% 的份额。微软和 Alphabet 正在稳步缩小差距，对 AWS 施加持续的竞争压力。
AWS第三季度战略合作伙伴关系
第三季度达成了几项备受瞩目的协议，这些协议可能会影响 AWS 的近期定位。最值得注意的是，AWS 和 NVIDIA 在 8 月份扩大了合作伙伴关系，在 2027 年至 2028 年期间额外部署了 200 万个 NVIDIA GPU。 AWS还与Cognition签署了多年战略合作协议，扩大了与Salesforce的合作伙伴关系，并同意收购DuckLabs。此外，AWS 成为第一个获准在所有成员国支持北约限制工作负载的云提供商，而与杜克能源公司合作构建的 Agentic Grid Planning 扩大了国防和公用事业领域的客户群。
第三季度基础设施、芯片和人工智能创新
AWS 第三季度的基础设施投资预计将对即将报告的季度的运营成本基础产生有意义的影响。沙特阿拉伯计划投资超过 53 亿美元，第一个 AWS 区域将于 2026 年 12 月开放，这可能会增加与部署相关的费用。在 Anthropic 和 OpenAI 的多年、数千兆瓦承诺的支持下，Trainium 的采用支持了 AI 工作负载的吸收，而 Annapurna Labs 与 NVIDIA 在定制高带宽内存方面的合作预计将加强未来的 Trainium 几代产品。
投资视角
进入第三季度印刷版，AWS 在收入加速增长、4960 亿美元的积压订单以及扩大前沿实验室和大型企业对 AI 芯片的采用等方面展示了令人鼓舞的指标。在即将报告的季度中宣布的客户胜利进一步增加了受监管行业的多元化。然而，投资者应该注意到，计划中的 2026 年资本支出从 2000 亿美元增加到约 2200 亿美元，部分原因是内存成本上升，这可能会给第三季度的利润率和自由现金流带来压力，而后者已经变成了过去 12 个月的 76 亿美元流出。 AWS 第二季度营业利润率为 39.4%，受益于一次性能源衍生品收益，该收益被排除在第三季度指导之外，并且可能会连续放缓。 Zacks 对每股收益的共识估计在过去 30 天里上涨了 3.1%，达到 2.01 美元，但投资者可能会考虑等待 AI 能力回报和资本效率的明确，然后再在这家 Zacks 排名第三（持有）的公司业绩之前增持头寸。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告
Amazon.com, Inc. (AMZN)：免费股票分析报告
微软公司（MSFT）：免费股票分析报告
Alphabet Inc. (GOOGL)：免费股票分析报告
本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
扎克斯投资研究