人工智能领域最热门的争论不再是哪个聊天机器人最聪明了。
问题在于开源人工智能是否最终会让今天数十亿美元的支出竞赛变得不必要。
如果开放模型变得“足够好”，投资者想知道超大规模企业是否可能需要更少的英伟达芯片、更少的人工智能集群，并最终减少资本支出。
美国银行分析师 Vivek Arya 表示，这个结论可能还为时过早。
Arya 在周三发布的一份研究报告中指出，虽然开放权重模型继续快速改进，但专有（或封闭）模型仍然在最高价值的人工智能工作负载所在领域占据主导地位。
对于投资者来说更重要的是，他认为这两种结果最终都会支持而不是威胁半导体需求。
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为什么封闭模型仍然领先
在英伟达首席执行官黄仁勋公开支持通过开放权重模型更广泛地使用人工智能后，人们对开放模型的热情日益高涨。
但艾莉亚表示，竞争现实看起来有所不同。
艾莉亚说：“我们相信，当今的前沿领导力仍然处于封闭模式中。”
报告显示，Claude Opus 5、GPT-5.6 Sol和Gemini 3.1 Pro等模型在领先的AI评测中占据了前列，而最强的开放模型（例如来自中国的模型）仍然落后于它们。
在代理工具使用方面，最好的封闭模型得分为 55.3，而最强的开放权重模型得分为 43.1。
在广泛的智力指数上，差距为 60.7 至 44。
编码方面，78.3 到 68.8。
该公司补充说，差距恰恰在企业预算集中的地方扩大：代理工具的使用、编码和复杂的推理。
有钱的地方领先优势最大。这很重要，因为企业通常优先考虑可靠性而不是成本。
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为什么企业仍然选择封闭式人工智能
Arya 认为，专有人工智能提供商的优势远远超出了模型性能。
“封闭模型仍然领先于大多数行业标准以及采用曲线，”Arya 说。
购买封闭模型 API 的企业无需在内部管理 GPU、安全性、合规性和软件更新，而是获得托管基础设施、可预测的服务级别协议和负责性能的单一供应商。
相比之下，开放模型通常要求客户自行处理部署、安全和基础设施，从而增加了运营复杂性。
对于投资者来说，这种区别很重要，因为企业采用（而不是消费者实验）代表了人工智能最大的长期收入池之一。
为什么英伟达和芯片股都能获胜
也许最重要的投资收获不是开放式人工智能还是封闭式人工智能最终获胜。
半导体公司在这两种情况下都可以受益。
如果专有前沿模型仍然占主导地位，训练能力越来越强的系统将继续需要大量 GPU 集群和大量基础设施支出。
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相反，如果开放模型激增，更便宜的人工智能可能会大幅增加使用量，通过所谓的杰文斯悖论（即较低的成本通常会扩大而不是减少总消耗）推高推理需求。
Arya 表示：“我们认为人工智能半成品无论哪种方式都会受益。”他补充说，封闭模型可能会使人工智能保持“资本密集型”，而更广泛的开放模型采用可能会扩大整体需求和行业的总体潜在市场。
Windows 与 Linux 的较量？
Arya 认为，投资者不应指望一种生态系统模式会消除另一种生态系统模式。
相反，他将当今的人工智能格局与 Microsoft Windows 和 Linux 数十年的共存进行了比较。
开放模型可能会主导成本敏感的工作负载，而专有模型则在性能、安全性和企业信任决定溢价方面保持领先地位。
这种区别表明人工智能基础设施支出可能会变得更加多样化，而不是消失。
因此，对于半导体投资者来说，关于哪种模型架构最终占上风的争论可能不如一个更简单的结论重要：两条路径都继续指向芯片、内存和人工智能基础设施的需求不断增长。