谈论风险的集中度。

仅两家最大的公开上市比特币（BTC）财务公司的账面损失就足以与具有强大用例的主要加密货币的市值相媲美。

周四早些时候，在东京上市的 Metaplanet (3350) 透露，截至 6 月底，其 43,000 BTC 的账面亏损为 15 亿美元。上个月，全球最大的公共数字资产库 (DAT) 公司 Strategy (MSTR) 公布的可比账面亏损为 82 亿美元。合计起来接近 100 亿美元。

从规模来看：如果这些损失被代币化，那么由此产生的“Loss Token”将成为市值第 11 大数字资产，仅次于狗狗币 DOGE 0.06991 美元，远远领先于 ONDO 等代币化国库币、ZEC 等隐私领导者和 DeFi 巨头 AAVE。

这一趋势凸显了比特币的极端金融化以及风险集中于单一代币。

令问题更加复杂的是，许多 DAT 公司一直倾向于发行债券来为购买 BTC 提供资金。这一战略提出了一个问题，即它们与那些大量举债为无法产生足够回报的投资提供资金的政府有何不同。两者最终都会导致相对于收入的高负债。正如我们之前指出的，比特币缺乏固有的收益率、回报或现金流。

然而，目前市场似乎并不担心这些动态。比特币继续在 62,000 美元至 66,000 美元之间交易，几周来一直如此，今天的价格走势基本低于 64,000 美元。

一些分析师表示，他们仍然乐观地认为熊市已经结束，并指出价格范围与之前牛市周期的高点相对应。

FxPro 首席分析师 Alex Kuptsikevich 在一封电子邮件中表示：“2021 年牛市的峰值接近这些水平。” “三年前，比特币的跌势普遍停在 2 万美元，接近 2017 年底上一次牛市的峰值。这支持了我们的观点，即跌势可能已经结束，随着比特币接近 200 周移动平均线，看跌势头逐渐消退。”

其他分析师已将注意力转向八月杰克逊霍尔央行研讨会和经济数据，以寻找交易线索。保持警惕！