Generac Holdings Inc. GNRC 报告称，2026 年第三季度调整后每股收益 (EPS) 为 2.54 美元，比预估计的 2.38 美元高出 6.7%。每股收益较去年同期的 1.83 美元增长 38.8%。净销售额同比增长 16%，达到 12.9 亿美元，但未达到市场普遍预期的 13.1 亿美元。强劲的商业和工业 (C&I) 需求，尤其是来自数据中心的需求，支撑了增长。数据中心积压订单大幅增加至近 45 亿美元，而住宅收入因家庭备用和便携式发电机出货量增加而增长 9%。

GNRC 的工商业部门保持强劲势头

C&I 收入同比增长约 28%，从 4.324 亿美元增至 5.53 亿美元。该部门受益于收购、资产剥离和外汇，对销售额增长贡献了约 4%。核心增长主要是由销往全球数据中心市场的产品收入增加推动的。然而，国内工业分销商和电信渠道的出货量下降抵消了国际上广泛的区域增长。该部门调整后的 EBITDA（扣除非控股权益之前）从 4,380 万美元增至 6,930 万美元。由于销量增加以及收购和资产剥离的有利影响，调整后 EBITDA 利润率从 10.1% 扩大至 12.5%。

Generac 的数据中心协议提高了增长的可见性

GNRC 在本季度与 Amazon.com, Inc. AMZN 签订了一项协议，包括执行亚马逊数据中心备用发电机的长期供应协议。根据该协议，预计 2027 年和 2028 年的首次交付总额将达到 24 亿美元。亚马逊协议为数据中心业务增加了相当大的规模和知名度，该业务正在迅速成为 Generac 的关键增长引擎。

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管理层强调了工商业业务的强劲势头，并继续实施产能扩张计划，以满足不断增长的需求。这些举措旨在支持公司为大型数据中心客户提供服务的能力。

GNRC 住宅销售恢复增长

住宅部门收入从去年同期的 6.85 亿美元增长约 9% 至 7.441 亿美元。这一改善得益于家庭备用和便携式发电机出货量的增加，但部分被储能系统出货量的下降所抵消。调整后 EBITDA 从 1.602 亿美元增至 2.008 亿美元。得益于有利的定价和较高出货量带来的运营杠杆，调整后 EBITDA 利润率从 23.4% 扩大至 27%。与能源技术解决方案相关的运营费用降低也有助于盈利。

尽管费用增加，Generac 的盈利能力仍有所改善

毛利润从 4.269 亿美元增至 5.16 亿美元。毛利率从 38.3% 扩大至 39.9%，主要反映了有利的价格成本影响，包括较低的关税成本。这些好处被不利的销售组合部分抵消。运营费用同比增长 10%，即 3160 万美元，达到 3.555 亿美元。这一增长主要反映了支持工商业增长的投资、提高产品知名度的营销支出增加、额外的激励薪酬和无形摊销费用。营业收入从 1.031 亿美元增至 1.606 亿美元。扣除非控股权益前的调整后 EBITDA 达到 2.56 亿美元，占净销售额的 19.8%，而上年同期为 1.93 亿美元，占净销售额的 17.3%。

GNRC 的现金流和资产负债表有所增强

经营活动提供的净现金从去年同期的 1.18 亿美元增至 1.71 亿美元。自由现金流从 9,600 万美元增至约 1.32 亿美元，主要是由于营业收入增加，但部分被资本支出增加所抵消。截至2026年9月30日，现金和现金等价物总额为3.937亿美元，而截至2025年12月31日为3.414亿美元。长期借款和融资租赁义务为12.4亿美元，而2025年底为12.6亿美元。

Generac 重申 2026 年销售前景

与上一年相比，Generac 将 2026 年全年净销售额增长指导维持在中高百分比范围内。前景包括来自外币、收购和剥离的约 2% 的净有利贡献。该公司重申扣除非控股权益之前的净利润率指引为 9-10%。 Generac 将 2026 年调整后 EBITDA 利润率指导下限从之前的 20-21% 上调至 20.5-21%。

GNRC 的 Zacks 排名

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同一领域其他公司的近期表现

多佛公司 DOV 报告称，2026 年第三季度调整后每股收益为 2.88 美元，同比增长 10%，比预估计的 2.83 美元高出 1.77%。这一改善反映了对多佛的广泛需求、更高的收入和运营执行力。收入同比增长 7.5% 至 22.3 亿美元，比预估计的 22.0 亿美元高出 1.47%。有机收入增长 7.1%。多佛的预订总额为 23.1 亿美元，而去年同期为 20 亿美元。所有五个细分市场的订单均有所增加，订单出货比达到 1.03。

伊利诺伊州工具工厂公司 ITW 公布 2026 年第三季度每股收益 3 美元，超过 Zacks 一致预期的 2.99 美元。盈利同比增长6.8%。

伊利诺伊工具公司的收入为 42.4 亿美元，低于市场普遍预期的 42.6 亿美元。在有机销售额增长 3.8% 的推动下，营收同比增长 4.4%。有利的外币换算和收购对该季度产生了 0.3% 的积极影响。伊利诺伊工具公司上调了 2026 年全年财务指引。 ITW 目前预计每股收益为 11.45 美元至 11.55 美元，而此前预期为 11.35 美元至 11.55 美元。收入预计将增长 4.5-5.5%，而有机收入预计将增长 3-4%。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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