安吉拉·哈曼塔斯
2026 年 7 月 30 日 12:49
Angela Harmantas 是 Proactive 的编辑。她拥有超过 15 年的北美股票市场经验，特别关注初级资源股。安吉拉曾在世界各地许多国家为领先的贸易出版物进行报道，包括加拿大、美国、澳大利亚、巴西、加纳和南非。此前，她从事投资者关系工作，并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资项目。她获得了学士学位... 阅读更多
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发布时间：2026 年 7 月 30 日 12:49（美国东部时间）
周四上午，微软公司 (NASDAQ:MSFT) 股价飙升近 17%，有望创下近 18 年来的最佳单日表现。
投资者和分析师都对财报表示欢迎，财报显示 Azure 增长加速，Copilot 采用率急剧变化。
该公司公布第四季度营收为 900.1 亿美元，每股收益为 4.74 美元，均超出预期。 Azure 收入同比增长 43%，超出了大约 40% 的预期，而付费 Copilot 席位在净增加量环比增加一倍以上后攀升至 3000 万以上。
管理层预计 Azure 2027 财年第一季度增长约 45%，远高于华尔街约 41% 的预期。
美国银行分析师称这一结果“增强了微软人工智能战略的验证”，并指出按固定汇率计算收入增长了 17%，而华尔街预测为 14.8%。
剩余履约义务环比增加 510 亿美元，达到 6780 亿美元，美国银行指出，所有增长都来自前沿模型群体之外的客户，这是人工智能需求扩大的迹象。该公司表示，预计未来 12 个月内约 30% 的 RPO 将转化为收入，高于上季度的 25%，现有 RPO 覆盖明年街道收入预计的 57%，以及未来 15 个月的 88%。
杰富瑞 (Jefferies) 称其为“灌篮高手”，指出 Azure 实现了三个季度以来的最佳表现、Copilot 净增量翻倍以及 Microsoft 365 业务加速增长，并将本季度与 Meta Platforms 进行了对比。Meta Platforms 表示，Meta Platforms 仍在朝着可见的 AI 回报迈进，但没有类似的云交易势头。
按固定汇率计算，Microsoft 365 商业云增长了 14%，预计下一季度将增长 15%，预计到 2027 财年将进一步加速。商业 RPO 同比增长 84%。
杰富瑞 (Jefferies) 指出，尽管微软在本季度又增加了十亿瓦的数据中心容量，但人工智能需求仍然超过供应，并表示 2027 财年营业利润率压缩应该不到一个百分点，比担心的要好。
XTB 研究总监凯瑟琳·布鲁克斯 (Kathleen Brooks) 表示，与本季度其他大型科技报告相比，微软的业绩“更受欢迎”，并指出其 Anthropic 投资回报率为 32 亿美元，且提前退休计划成本低于预期，有助于保持盈利能力。
布鲁克斯指出，Azure 云收入在 2026 财年首次突破 1000 亿美元，超过了谷歌云，仅本季度就创造了 400 亿美元的收入。
资本支出达到 410 亿美元，同比增长超过 60%，美国银行称其符合预期，并补充说，在对租赁会计变更进行调整后，2026 财年资本支出指引保持不变。
自由现金流下降 23%，至 196.4 亿美元，布鲁克斯表示，市场可以比 Meta 更轻松地吸收这一数字。
微软本季度向股东返还 102 亿美元，其中包括 68 亿美元的股息和 34 亿美元的回购。