Enbridge (ENB +1.48%) 的股价在过去三个月内下跌了 15% 以上，因为这家中游能源公司报告第二季度调整后每股收益 (EPS) 同比下降 3% 至 0.63 美元。

通常情况下，这可能是令人担忧的合理原因，但在这种情况下，投资者可以利用这种过度反应。

尽管最近股价暴跌，但安桥仍值得买入的三个原因如下。

1、可分配现金流持续上升

Enbridge 总部位于加拿大，是北美最大的天然气公用事业公司，每天向加拿大和美国约 720 万客户输送 93 亿立方英尺天然气。尽管公司正在进行多项资本支出，预计将在未来几年获得回报，但安桥的可分配现金流 (DCF) 仍在继续增长。

ENB-安桥

纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 29 日美国东部时间下午 4:00

第二季度贴现现金流为 29.48 亿加元，同比增长 1.5%。 DCF 是安桥等管道公司最关键的财务绩效指标。

与净利润或每股收益更为重要的标准制造或科技公司不同，中游业务是由经常性现金产生而非净利润驱动的资本密集型资产业务。

管道资产涉及数十亿美元的前期资本支出，这些支出会在几十年内贬值。根据公认会计原则（GAAP）计算的净利润扣除了这一严重折旧，这扭曲了运营现金流。 DCF从息税折旧摊销前利润（EBITDA）或经营现金流开始，并对非现金项目进行调整，以显示可返还给单位持有人或股东的实际现金。

其股息继续发放

安桥是北美销量最大的天然气公用事业公司。大约 98% 的现金流是由长期、利率管制且内置通胀调整的合同支撑的。该公司表示打算将 DCF 派息范围维持在 60% 至 70%，以保证股息安全。

按目前股价计算，股息收益率是标准普尔 500 指数平均水平 5.81% 的 5 倍多。该公司今年将股息提高了3%，这是该公司连续第31年提高股息。

另一个需要考虑的数字

由于新项目的支出，公司的债务与 EBITDA 水平已增至 6.33 倍，为三年来的最高水平。

虽然这种债务水平可能会让一些投资者感到担忧，但值得注意的是，分析师预计额外支出将会得到回报，而且安桥公司 410 亿加元的新能源基础设施项目可能会推动长期 EBITDA 增长。

该项目积压涵盖天然气输送、液化天然气连接、配电扩建和可再生基础设施。该公司预计，到本十年末，这些项目的调整后 EBITDA 和 DCF 每年增长 5%。

供应关键需求

考虑到该公司的长期合同和稳定的现金流，押注安桥并不完全有风险。该公司预计今年调整后的年度调整后 EBITDA 为 202 亿加元至 208 亿加元，高于 2025 年的 199 亿加元。

数据中心的增长和不断增长的电气化需求正在推动对额外能源的需求。安桥能源的平衡混合使其无论​​在某一年青睐哪种能源类型都能够受益。今年迄今为止该股的下跌只是让好股票变得更便宜。