包括股息在内，家得宝 (HD) 股价过去一年下跌了 27%，而标准普尔 500 指数则上涨了 17.1%。一年前持有的 10,000 美元如今价值约为 7,310 美元。管理层表示，住房负担能力仍然对大型住宅项目构成压力。无论如何，公司的一部分正在成长：SRS，一个拥有自己的分支机构，向专业人士销售产品的部门。 SRS 是否已经在家得宝自己的商店中获得了回报？
大多数家得宝 (Home Depot) 商店已停止 SRS 促销
部分。大多数商店已经在销售 SRS 产品，但家得宝 (Home Depot) 并未报告这些销售额增加了多少。在公司 8 月份财报电话会议之前的 12 个月内，90% 的 Home Depot 商店通过 SRS 完成了销售。该公司还开始推出 SRS 购物卡，供其商店使用。
SRS 第二季度也超过了公司平均水平。可比销售额（即开业至少一年的门店的销售额）在 2026 财年第二季度在全公司范围内增长了 1.7%。管理层表示，SRS 的可比销售额超过了平均水平，其服务的每个业务领域的可比销售额均为正数。
更广泛的专业业务，即家得宝向专业客户的销售，也表明了同样的观点。专业业务的可比销售额为正值，并且优于自助购物者的销售额。更棘手的问题是，SRS 在一家年销售额为 1,692 亿美元的公司内部增长速度有多快。家得宝不单独报告 SRS 销售情况，因此无法直接衡量其增长速度。
SRS 适合家得宝的增长计划吗？
管理层预计 SRS 将在 2026 财年实现中个位数的有机销售增长。有机意味着增长不是来自收购其他业务。
大多数新地点都将带有 SRS 名称。家得宝计划开设 40 至 50 家新的 SRS 分店。该公司计划开设约 15 家新的 Home Depot 商店。
以销售额衡量，股价似乎假设持续缓慢增长。家得宝 (Home Depot) 的市盈率是其年销售额的 1.9 倍，远低于 1.7 倍的十年低点。三年来其销售额平均每年增长 3.1%，低于标准普尔 500 指数的 5.8%。在房地产市场陷入困境的情况下，SRS 必须在这种背景下实现增长。
当住房市场陷入困境时，SRS 能否增长？
管理层的前景表明可以，但住房市场对 SRS 没有任何帮助。在八月份的电话会议上，管理层表示，房屋成交量已连续四年保持低位。成交量是指房屋易手的速度。管理层补充说，目前没有任何转变的迹象。
通过商店销售 SRS 产品的回报也很难衡量。在同一次电话会议上，管理层被问到今年交叉销售将如何发展。管理层的回答是描述整个 Pro 业务，但没有按季度提供数据。
下一个值得关注的地方是将于 11 月中旬发布的第三季度报告。预计 SRS 的可比销售额将继续高于公司平均水平。另请注意管理层是否维持 SRS 中个位数的增长前景。
第三季度，SRS 高于公司平均水平且住房仍处于冻结状态，这表明 SRS 可以在疲软的市场中增长。如果 SRS 回落至公司平均水平，则该股将等待住房市场，而住房市场没有任何好转的迹象。
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