比特币 ETF 的流入、人工智能势头的降温以及 CLARITY 法案下的潜在监管进展，都加剧了资本正在回流到加密货币领域的猜测。

加密货币市场本周显示出新的生机迹象，机构投资者推动了自 4 月份以来最长的美国现货比特币交易所交易基金 (ETF) 资金流入，加密货币相关股票因对美国监管的乐观情绪而上涨。但更有趣的故事可能正在加密货币之外展开：人工智能对投机资本的控制正在开始放松。

在主导市场近两年后，随着投资者区分具有可持续盈利的公司和处于炒作周期的公司，人工智能行业变得更加挑剔。费城半导体指数 (SOX) 最近陷入技术熊市，较近期高点下跌 20%，但仍远高于去年同期水平。

一些分析师认为，这一转变可能标志着更广泛的回归数字资产的开始。虽然现在称其为持久趋势还为时过早，但监管透明度的提高、ETF需求的复苏以及对人工智能热情的缓和正在为加密货币创造比投资者几个月来所看到的更具建设性的背景。

随着市场情绪改善，比特币 ETF 连续六天流入

由于机构需求显示出初步复苏的迹象，美国现货比特币 ETF 连续六个交易日流入，吸引了 2.031 亿美元的新资金。

最新的资金流入使六天的总资金额达到约 9.3 亿美元，标志着该基金自 4 月份以来最长的连续上涨，比特币一度攀升至 67,000 美元以上。需求的复苏与市场情绪的改善同时发生，加密货币恐惧与贪婪指数从“极度恐惧”恢复为“恐惧”。

自 2024 年 1 月推出以来，美国现货比特币 ETF 已吸引了 518 亿美元的累计净流入，目前持有 809 亿美元的净资产，尽管按年初至今净流量仍下降 48.4 亿美元。分析师表示，比特币需要保持在 65,000 美元至 65,500 美元区间上方，才能增强持续看涨突破的理由。

随着人工智能贸易显示出降温迹象，加密货币上涨势头增强

比特币和更广泛的数字资产市场的上涨恰逢美国加密货币立法的进展和人工智能贸易的降温，这加剧了人们对资本可能会回流到加密货币领域的预期。

更广泛的加密市场与加密相关股票一起上涨，Coinbase、American Bitcoin 和 Cipher Digital 均录得两位数百分比涨幅。美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 表示，议员们对《清晰法案》持“一码线”态度，该法案将为数字资产建立监管框架。

分析师还指出，人工智能股票势头减弱是另一个潜在的催化剂。 FRNT Financial 首席执行官 Stephane Ouellette 表示，对人工智能股票的热情放缓以及对利率前景的信心增强可能会支持比特币的突破。由于对估值上升和人工智能基础设施支出的担忧，人工智能芯片制造商的基准 SOX 指数最近从近期高点下跌了 20% 以上。

人工智能基础设施交易推动比特币矿业股上涨

在 Hut 8 和 IREN 公布价值数十亿美元的人工智能基础设施协议后，比特币矿业股飙升，在数字资产市场继续陷入困境之际，强化了该行业向数据中心和云计算的利润丰厚的转变。

Hut 8、IREN、Cipher Digital、CleanSpark 和 MARA Holdings 各自上涨，此前 Hut 8 宣布为其人工智能数据中心园区签订为期 15 年、价值 98 亿美元的租赁合同，并且 IREN 披露了与人工智能开发商签订的价值 28 亿美元的云服务合同。这些交易凸显了随着挖矿经济变得更具挑战性，矿商如何在比特币生产之外实现多元化，IREN 目前预计到 2026 年底，人工智能云的年度经常性收入将超过 40 亿美元。

尽管投资者对人工智能的转向给予了回报，但分析师表示，它也引发了有关执行和融资的新问题。 Blocksbridge Consulting 估计，即使内幕股票销售受到越来越严格的审查，该行业仍需要大约 500 亿美元的额外资本来实现其人工智能雄心。

TEM 人工智能基础设施增长指数。来源：能源杂志

伯恩斯坦认为代币化和预测市场将推动 Robinhood 的下一个增长阶段

伯恩斯坦提高了 Robinhood 的价格目标，认为该经纪公司的长期增长将由代币化资产和预测市场而不是传统的加密货币交易推动。

该投资公司将 Robinhood 股票的目标价从 130 美元上调至 160 美元，同时维持跑赢大盘评级。分析师预测，预测市场将成为该公司增长最快的业务，到 2028 年将产生 17 亿美元的收入。Bernstein 还认为代币化股票是一个主要的增长机会，并指出 Robinhood 基于 Arbitrum 的第 2 层网络是将现实世界资产带到链上的关键基础设施。

看涨的前景正值华尔街加速其代币化进程，Broadridge、Alpaca、Securitize 和 Cantor Fitzgerald 等公司不断扩大基于区块链的证券基础设施。

伯恩斯坦将预测市场、永续期货和代币化股票视为 Robinhood 的主要竞争战场。资料来源：伯恩斯坦

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