预测市场的快速增长引发了有关体育博彩、年轻交易员、市场操纵和监管的问题。预测市场联盟首席执行官兼主席肖恩·帕特里克·马洛尼 (Sean Patrick Maloney) 认为，联邦监管的平台应被视为由资金充足的商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的金融市场，而不是赌场。他加入《彭博商业周刊》，讨论该行业的保障措施、围绕体育合同的争议，以及为什么他预计预测市场将进一步扩展到政治和金融市场。
那么你呢,这是一个新的游说团体,呃,支持预测市场平台的利益。 Kalshi、罗宾汉、coinbase、crypto.com、Underdog。你在一月份接受了这份工作。为什么？
嗯，它位于技术、公共事务、嗯和金融市场的交叉点。这三件事在某种程度上定义了我的职业生涯。你们没有理由知道这一点，但我，嗯，在我职业生涯的早期帮助经营了一家衍生软件风险管理公司。我担任监督 CFTC 的管辖委员会成员，并在国会担任该委员会主席长达 10 年。
嗯，所以，你知道，我喜欢技术，我喜欢，呃，我喜欢金融市场，当然还有政治。对于政治书呆子来说，尤其是现在，我的意思是，现在这有点像政治书呆子的超级碗，因为你正在实时观察许多人对这种免费的依赖，对吧？一个免费的、无党派的新信息源，有助于理解混乱的世界。
在石油价格等领域，我们认为理所当然的市场智慧。我们现在不会因为石油价格而与微软或福克斯发生争执。我们只是有一个品牌，对吧？因为我们都依赖市场价格。在政治或新闻等领域，你也会看到同样的动态。对于参议院竞选或其他重大事件中可能发生的情况，拥有一个无党派、实时、公正的信息来源确实很有价值。
所以，对我来说，这非常有趣，我认为你会看到消费者真的对此感到兴奋。
完全兴奋。我们谈论了很多。得了吧，他们对巴西大选的预测是错误的。如此
你知道，第一轮选民也是如此。正确的？我的意思是不，但是真的。我的意思是，重点不在于它是一个完美的工具。我的意思是，Waymo 必须是一个完美的司机，它必须比我们更好，对吧？我的意思是，就像，你知道，我已经消耗了很多民意调查。我被很多民意调查弄得焦头烂额。民意调查存在各种各样的问题，这些问题有偏见、成本高昂且不频繁。
所以，我们想说的是，你知道，如果你有一个诚信良好的良好市场，并且有良好的流动性，那么市场价格就有智慧，这是一个有用的预测。
但是，如何防止其他人参与其中并采取立场或下注来影响某些事情朝着他们的方向发展呢？绝对地。而不是真正让市场希望凭借其透明度做正确的事情。
正确的。嗯，有几件事。我想首先，你们知道这一点，但你们的观众可能不知道。我只与美国联邦监管的预测市场合作。想想卡尔希吧？嗯，所以这些人遵守规则，他们遵守与美国金融市场相同的规则。那么我们如何在金融市场中做到这一点呢？首先，如果你试图做空市场，市场就会惩罚你。
我的意思是，如果你要操纵市场，你经常会受到市场上其他实际上知道发生了什么的人的惩罚，因为他们参与了游戏。这是第一。但第二点是，你要非常积极主动地阻止那些试图操纵市场的人参与其中。你禁止内幕交易，你就禁止内部人士。你有很好的技术来监视谁在交易。所以，我不知道人们是否
这项技术有多深？你真正喜欢什么，你是如何做到的？
好吧，我告诉你，我对此印象非常深刻。这是最先进的。举例来说，如果作为一名国会议员，如果我尝试进入预测市场，我就会提前被阻止。我的员工，如果你是
不过本来可以买股票的。
呃，这是正确的，顺便说一句，我们也应该禁止这种做法。和和
所以事实是卡尔希，卡尔希已经禁止了那些人。不仅如此，它还可以预先阻止交易。如果您是为运动队工作的教练，如果您是内部人士，呃，我看到 360 种其他复杂技术和最先进的监控程序正在幕后主动阻止您进行交易。但坏人总是会试图操纵市场。那么你会做什么呢？因此，您与执法部门合作，提交案件，进行调查，并参与起诉。
因此，请记住，预测市场中好人的商业模式与市场的完整性和透明度是一致的。保持这种诚信是他们的事。这就是你说的。它必须值得消费者信赖。
呃，马洛尼议员，我不认为你必须说服很多正在聆听或观看的人，从根本上预测世界某些地区的未来的价值。了解选举，了解价格，就像我们喜欢能够做到这一点并对此有所了解。
我认为让很多人感到困扰的是与体育和体育博彩直接相关的交易量。对我来说，这似乎并不是同一技术的两个完全不同的用例。在您看来，为什么人们应该能够使用这些平台（由于缺乏更好的术语）对体育比赛的结果进行投注？
好吧，看看，如果你想做的是说将根据事件结果进行金融交易，谁会赢得巨人队的比赛？你的选择是去一家赌场，它的商业模式是“当你输了我们就赢”，或者是一家体育博彩公司，如果你赢太多就会把你踢出去。
你说的就像房子与做市商一样。是的。
如果你想对赌庄家，上帝保佑你。数百万人这样做。数以百万计的人都选择了衍生品市场的方式，顺便说一下，这与赌场有很大不同。你和我作为对结果有不同看法的交易对手，与中立的交易所进行交易，我们收取少量费用。
数以千万计的消费者表示，我们宁愿这样做。这就是体育合同的例子。但让我们把镜头拉回来。我们谈论的是所有的政治用途，所有的新闻用途。我的意思是，彭博电视使用预测市场数据。为什么？因为您的观众发现它确实有用。这永远不会受到州博彩委员会的监管。
所以真正的问题是，如果与体育相关的赛事合同被视为衍生品，那么它们当然应该受到联邦监管，顺便说一句，良好的监管，有一个健康的商品期货交易委员会，一个真正的预算，真正的执行。
CFTC 现在健康吗？
听着，你总是可以做更多的事情。
看起来人手相当不足。
我不知道我是否同意这一点。我的意思是，我监督 CFTC 已有 10 年了。我认为这是一个很好的机构。让我们记住，它每年的名义衍生品交易量及其日常监管工作达到 5000 亿美元。这不是联邦政府的死水。这是一个非常重要的联邦监管机构。但是，是的，当然，它需要配备人员，需要资金。
顺便说一句，民主党和共和党总是会在华盛顿进行辩论，对吧？但如果你问我，你知道，所有委员都应该坐在自己的座位上，应该有一个真正的执行预算，应该有整个事情。也许更重要的是，如果你问总部位于美国的大型预测市场公司，他们也会想要这样，因为市场需要诚信。目前，美国商品期货交易委员会正在制定规则，以解决市场的许多担忧和预测。这正是我们想要发生的事情。
您知道，我们甚至从客人那里听到了一个批评，嗯，就是预测市场适合年轻人，18 岁而不是 21 岁的人，那些可以在赌博合法的州进行赌博的人。你有孩子了，我只是想知道你的孩子是否长大了。
正确的。他们年纪大了。但当他们 18 岁时，你会希望他们出现在预测平台上吗？
好吧，我只想说，这些年龄限制与预测市场无关。这些适用于您在此网络上覆盖的所有金融市场。因此，如果你对 20 岁的年轻人购买股票或购买期权感到担忧，这是公平的，但这并不是预测市场独有的事情，对吧？所以如果这就是它的来源。
所以第一。第二，像 Kalshi 这样的交易所 97% 的交易量是 21 及以上。所以你一开始谈论的是交易量的很小一部分。但我认为，就在今天，Kalshi 宣布了全新一轮的主动措施，以确保负责任的使用，以鼓励负责任的使用，特别是首次用户或可能是金融市场新手的用户。
所以，举个例子，你知道，你在一段时间内可以存入的金额是有限制的。事情，常识性的事情要做。
但这些都与通知有关。其中的金融交易部分。说实话，我认为没有很多人关心，你知道，呃，一个 19 岁的衍生品交易者。我认为他们担心的是一个 18 岁的年轻人押注巨人队比赛的结果。
是的，因为他们不能在体育书籍中做到这一点。如果你生活在一个体育博彩是合法的州，顺便说一下，这并不是每个州，嗯，你不能在加利福尼亚州这样做，或者
嗯，你不能在加利福尼亚州进行任何体育博彩。
但你可以，你可以对卡尔希的结果下注。
没错，您可以在加利福尼亚州的所有其他金融市场进行交易。
你可以，但再说一次，这是体育博彩的一部分，对吧？所以，
如果我可以退一步，请我的意思是，是的，不，我明白你在说什么，但我的意思是检查一下。如果如果有一个 19 岁的日间交易者，你知道，在加州表现得不负责任，你知道，你知道，我还没有看到这方面的新闻报道。
但老实说，你认为这就是问题所在吗？你认为这就是问题所在，还是这个 19 岁的年轻人在体育游戏方面做出了不负责任的行为？
好吧，再说一次，97% 的体积都不是这样的。所以我们谈论的是交易量的 3%。但相对于这3%
你说的是年龄。是的，明智的年龄。就这一点而言，就那 3% 而言，这是一个完全公平的问题。一个负责任的公司会做什么？卡尔希（Kalshi） 卡尔希（Kalshi）正在工作，遵守适用于所有金融市场的规则。所以，如果你想就为什么 18 到 21 岁的观众不能进行任何交易进行对话，你知道，我想这是一个公平的对话。
我确实认为一家负责任的公司所做的就是主动确保这些用户的行为负责任，例如对您在给定时间内可以存款的金额进行限制。他们这样做的目的是，围绕可能是您投资组合重要组成部分的交易规模发出主动消息。您和您支持我们多年来开发的所有好主意，以确保市场交易的人们在某个负责任的框架内行事，因为顺便说一句，这就是他们的商业模式。
这些公司对不负责任的交易没有兴趣。我确实认为您可能想到或担心的许多例子经常发生在海上平台上，那里的保护和担忧要少得多。但当然，如果你限制对关心这些内容的美国平台的访问，你就会迫使使用 VPN 的人转向离岸平台。因此，考虑到技术和所有金融市场的运作方式，我们必须在这里做到这一点。
不过，混合游戏什么时候才能脱离体育游戏呢？
对不起。
它什么时候会消失？哪里的音量不全部或主要与体育相关？
好吧，我可以告诉你，我们坐在这里，你知道，期中考试前六天，每周五天，嗯，我不看体育比赛，呃，我收到的所有短信中的数字都来自我竞选州长的朋友，他们向我展示了他们的卡尔希赔率。重点是这就像说
但这是否意味着目前的成交量是正确的？
如果你看看 Kalshi 的数量增长，就会发现非体育案件的数量比体育案件高出好几倍。这意味着，这就像 2000 年谈论亚马逊一样，你知道，为什么这一切都是关于书籍的？是的，事实是目前非体育类别的增长更高。现在，绝对量绝对更低。
我得到了它。但消费者所说的是，这是一个非常酷的工具，能够进行交易并具有预测工具。首先，无论您是否进行交易，进入这些市场的人中有 75% 根本不进行交易。他们只是想看看信息。因此，您可以使用预测工具，事实是它超越了许多用例。
就在今天，Kalshi 宣布与道琼斯指数和标准普尔 500 指数建立合作伙伴关系，以便考虑可能的指数。目前有数万亿种产品基于标准普尔 500 指数、交易所交易基金、指数基金进行交易。你们知道这一点。
预测市场将给金融市场带来的颠覆和用例令人难以置信地令人兴奋，而这与体育无关。
目前。
嗯，不。你说的是永远，将来它会长得更多。所以，如果你的问题是有人可以将巨人队比赛的结果视为衍生品，就像，好吧，很酷。但是但是但是我们可以顺便说一句，消费者就像赌场拿走我的钱并设定赔率。因此，如果你问消费者这是否重要，消费者的态度会好得多。
因为他们知道自己被赌场搞砸了。我们在说什么？但如果你不喜欢赌博，你就不喜欢赌博，你知道，我明白了，或者如果你所在的州不允许任何这些事情，这是一个公平的论点。我想说的是，政治、新闻、金融市场中的用例确实令人兴奋，而且增长得非常快。