在首次公开募股后的早期，太空探索技术公司 (SPCX +2.20%) 的盘中交易一度突破 2.9 万亿美元，超过了亚马逊 (AMZN +0.97%) 和微软 (MSFT +0.28%) 当时的 2026 年低点。
然而，自那时以来，这些股票的走势出现了显着差异。随着亚马逊横向盘整和微软飙升，随着 IPO 炒作的消退，太空股经历了大幅回调。目前 SpaceX 的交易价格约为 147 美元，低于开盘日首个交易价 150 美元，其市值约为 1.95 万亿美元。
有鉴于此，投资者可能想知道 SpaceX 的市值是否有可能再次超越亚马逊和微软。尽管一切皆有可能，但投资者不应指望它会很快达到这样的里程碑，除非它采取一些前所未有的举措。原因如下。
SpaceX 面临的挑战
看到像 SpaceX 这样的公开市场新秀超越这两家科技巨头，哪怕只是短暂超越，我感到很清醒。亚马逊和微软都从小规模起步，经过多年的努力，逐渐成为科技行业的领导者。看到一只股票在交易仅仅几天后就超越了其市值，这是一件了不起的事情。
尽管如此，这一举措现在看来是一种反常现象，几乎没有什么指标比季度收入更能显示这种规模差异。
2026 年第二季度（或者微软 2026 财年第四季度，也于 6 月 30 日结束），SpaceX 的收入仅为 78 亿美元。较去年同期增长92%，远远超过亚马逊和微软分别20%和18%的收入增长率。
然而，亚马逊季度营收为2010亿美元。即使假设 AWS 420 亿美元的收入是该公司唯一的高利润收入，它仍然远远领先于 SpaceX。微软也是如此，其第四财季营收为 900 亿美元。这意味着，如果这三家公司的收入增长率保持相同（可能性极小），那么 SpaceX 将需要大约五年的时间才能赶上微软的收入，并需要大约两年的时间才能赶上亚马逊的收入。
而且，SpaceX是这三家公司中目前唯一一家没有盈利的公司。分析师已开始预测该公司将在未来几个季度实现盈利，因此这种情况可能很快就会改变。不过，这意味着 SpaceX 还没有市盈率。但其95的市销率（P/S）远远超过了亚马逊3.5的销售倍数和微软12的市销率。
纳斯达克股票代码：SPCX
SpaceX 获得更大市值的最简单途径
SpaceX 之所以能获得如此高的市销率，部分原因在于其首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的业绩记录。此外，即使它无法独自维持这一估值，SpaceX 股价翻倍的最明显的潜在催化剂将是与马斯克的另一家科技巨头特斯拉的合并。
特斯拉的市值接近 1.45 万亿美元，其市盈率相对较低，仅为 13。如果马斯克将这些公司合并起来，市值可能会达到约 3.4 万亿美元。
这远高于亚马逊 2.7 万亿美元的市值，仅略微落后于微软当前 3.8 万亿美元的市值。尽管如此，作为一个合并后的实体，SpaceX 可以更可持续地超过其“七雄”同行的规模。
SpaceX的市值会超越亚马逊和微软吗？
SpaceX 可能会成为一家比微软或亚马逊更大的公司，但多年来它不太可能独自做到这一点。
SpaceX 的收入只是亚马逊和微软的一小部分；它之所以让它们黯然失色，只是因为投资者给予它相当高的市盈率。按照目前的增长率，其营收需要数年时间才能与亚马逊或微软相媲美。
然而，一个快速追赶的方法是将 SpaceX 与 Tesla 合并。通过这一举措，它将在规模上超越亚马逊，并与微软拉近距离。相反，如果 SpaceX 和特斯拉保持独立，我预计 SpaceX 在未来很长一段时间内将比大型科技同行保持规模较小。