Facebook 和 Instagram 的母公司 Meta Platforms Inc.（META，金融）继续在人工智能上大举投资，但 Bernstein 认为投资者可能过于看重成本，而没有充分关注可能取得的进展。

分析师 Mark Shmulik 维持跑赢大盘评级和 800 美元的目标价，称 Meta 的核心业务仍然强劲，足以支持人工智能的发展。收入仍同比增长约 28%，人工智能货币化的早期证据开始出现在商业消息、付费模型 API 和订阅领域。

这很重要，因为 Meta 并不需要每个人工智能项目都能赚大钱。然而，伯恩斯坦认为，一项良好的消费者人工智能成功可能会极大地改善投资者的情绪，并使今天的支出看起来更加合理。

执行风险仍然很大。至少到 2027 年，Meta 可能会继续在人工智能模型、人员和基础设施上投入大量资金。但估值正在发挥作用。

伯恩斯坦认为，该股目前的市盈率约为明年的 15 倍，已经代表了该投资的大部分不确定性。对于投资者来说，情况非常简单：Meta 的主要广告引擎仍在快速增长，而且该业务开始表明人工智能有一天可能会带来新的收入来源，而不仅仅是成本中心。