投资标准普尔 500 指数是较受欢迎的投资策略之一。
普通投资者经常转向 S&P 500 ETF，例如 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY -0.55%) 或 Vanguard S&P 500 ETF (VOO -0.56%)，这是有充分理由的。它为 500 家公司提供了安全的投资水平，使投资者能够在保持多元化的同时获利，而无需研究个股。
然而，人工智能（AI）的繁荣可以说损害了这种多样性。以下是发生的情况以及投资者可能需要采取的措施。
标普500 ETF真的成为“AI股”了吗？
诚然，将标准普尔 500 ETF 称为“人工智能股票”有些夸张。该指数包括500家公司，虽然信息技术是其主要行业之一，但它还涵盖金融服务、医疗保健、消费品、工业和其他行业。
不幸的是，许多投资者错误地认为标准普尔 500 指数是 500 家不同公司的 0.2% 的仓位。相反，个股的表现决定了权重，而人工智能股票的影响力也在增长。
标普 500 指数中最大的公司英伟达 (Nvidia) 本身就占该指数的 8.4%。标准普尔 500 指数中排名前 10 的股票（九家公司，因为 Alphabet 有两家股票）占该指数的 38.1%，并且全部与人工智能行业相关。 “人工智能股票”的定义各不相同，但风险敞口可能接近 50%，具体取决于人们如何定义该术语。
数据来源：道富银行、截至 2026 年 9 月 4 日的 SPDR S&P 500 ETF 招股说明书。
此外，S&P Global 的一家子公司管理着 S&P 500 指数，该指数的 38% 是其归类为“信息技术”的股票，其中大部分是人工智能。第二大类金融类仅占该指数的 12.3%。
这就是为什么这是一个问题。长期投资者可能还记得，纳斯达克综合指数在互联网泡沫破灭中损失了高达 78% 的价值。尽管该指数继续复苏并繁荣，但纳斯达克指数用了 15 年时间才重回 2000 年高点。
标准普尔 500 指数不像纳斯达克指数那样以科技股为主，这可能意味着复苏需要不到 15 年的时间。尽管如此，在最坏的情况下，投资者可能需要等待数年才能使该指数回到历史高位。
新：间谍
正确看待标准普尔 500 指数
幸运的是，大多数投资者在这种情况下不必担心。互联网泡沫破灭几十年后，互联网仍然是科技经济和股票投资组合的关键驱动力，同样，股市的人工智能泡沫破灭也不太可能消灭这项技术。
此外，过去 100 年，标准普尔 500 指数的平均年回报率约为 10.5%。这一时期经历了许多经济衰退，包括大萧条、20 世纪 70 年代的滞胀和经济萎靡、互联网泡沫破灭以及 2008 年金融危机。因此，任何距离退休超过 10 年的人都可能安然度过经济低迷期，并暂时从以较低价格投资新资金中受益。
然而，投资者需要评估自己的风险承受能力。并非市场上的每个人都对这种波动感到满意。此外，如果标普 500 指数基金大幅下跌，接近退休的投资者可能不得不推迟这一事件。
近期的危险是真实存在的。希勒 CAPE 比率现已达到 42，略低于互联网泡沫末期的峰值。这并不意味着一些人所说的“人工智能泡沫”即将破裂。尽管如此，从历史上看，此类峰值之后仍会出现大幅回调，这意味着一些投资者可能因目前大量持有标普 500 指数而面临令人不安的风险水平。
标准普尔 500 指数是否太危险而不能触及？
对于大多数投资者，尤其是退休后几十年的投资者来说，标准普尔 500 指数仍然是一项稳健的投资。该指数拥有 100 年安全、可靠回报的记录。对于年轻投资者来说，价格较低的标准普尔 500 指数实际上是一个以较低价格投资新资金的机会，这实际上应该会在可能的复苏后增加总回报。
对于那些希望在可预见的未来退休的人来说，问题就来了。尽管人工智能破产并不能保证，但如果发生这种情况，一些投资者可能需要推迟离开劳动力市场。
幸运的是，了解这种潜在危险的投资者可以权衡自己的选择，如果他们发现更合适的话，可以转向其他较少或没有人工智能风险的投资。最终，一个人越接近退休，他们就越应该将安全置于回报之上并进行相应的投资。