截至 6 月底，伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA -1.42% ) ( BRKB -1.24% ) 持有约 3,650 亿美元的现金和美国国库券。虽然这比三个月前的 3802 亿美元要少，但新任首席执行官格雷格·阿贝尔 (Greg Abel) 仍然拥有大量资金可供使用。

这份最新报告清楚地表明，他并不羞于将其付诸实践。

第二季度，伯克希尔哈撒韦公司 14 个季度以来首次成为股票净买家，买入量比卖出量多了近 200 亿美元。该公司还再次花费大量现金回购自己的股票——45亿美元。

纽约证券交易所代码：BRKB

本季度结束后，该公司完成了对住宅建筑商泰勒·莫里森 (Taylor Morrison) 的 68 亿美元收购，据报道还回购了更多股票——超过 33 亿美元。

那么，阿贝尔只是比沃伦·巴菲特更具侵略性吗？

格雷格·阿贝尔的方法与沃伦·巴菲特的方法相比如何

迄今为止最明显的区别是活动。巴菲特在担任首席执行官的最后几个季度出售股票，让伯克希尔的现金储备不断攀升，而阿贝尔的第二季度果断地打破了这一模式。

尽管如此，总的来说，阿贝尔似乎仍在使用巴菲特的规则手册。他继续强调，伯克希尔评估其所有交易——收购、股票购买、回购——都用一个明确的衡量标准：这是否会增加公司每股的内在价值？换句话说，从长远来看，它是否能最大化企业的真正价值（除以总股本）？

他还强调维持“堡垒般”的资产负债表，并表示伯克希尔不需要仅仅因为拥有资产负债表就花钱。最近更快的步伐可能只是意味着阿贝尔看到了市场上更多的机会，而不是表现出比巴菲特更鲁莽的态度。

在阿贝尔的领导下，真正的变革可能会出现

我认为更有意义的改变可能不在于阿贝尔如何看待投资，而在于阿贝尔如何看待管理伯克希尔自己的业务。

巴菲特以采取非常不干涉的方式而闻名，他更愿意收购一家强大的独立公司，保留其管理人员，让他们做自己的事情。担任伯克希尔哈撒韦能源公司首席执行官多年的阿贝尔似乎更愿意扮演积极的角色。

泰勒莫里森收购案就是一个例子。伯克希尔正在将该公司与克莱顿地产集团 (Clayton Properties Group) 合并为一个统一平台，克莱顿地产集团现有 15 家地区建筑商。

泰勒·莫里森(Taylor Morrison)的现任首席执行官仍然留任，但阿贝尔希望她能够“不懈地追求卓越运营，缩小绩效差距”，并“严格执行——以结果而非意图来衡量”，正如他所说的对所有首席执行官的期望。

核心保持不变

虽然阿贝尔在担任首席执行官的最后几年里比巴菲特行动得更快，但我认为差异只是在边缘。伯克希尔的基本纪律和价值导向的方法没有改变。

在我看来，阿贝尔并不是巴菲特的背离，而是延续——尤其是在投资方面。多年来引导巴菲特和伯克希尔取得成功的核心理念仍然是格雷格·阿贝尔领导下的核心理念——这是一件伟大的事情。