曾几何时，星巴克（SBUX +1.01%）几乎是投资中最接近“确定的事情”。然而，在经历了多年的可靠增长之后，它的增长却陷入停滞，就像刚出生的一天一样酷。
该公司采取了围墙态度，聘请 Chipotle 前首席执行官布莱恩·尼科尔 (Brian Niccol) 来纠正问题，他的努力开始得到回报。星巴克在周三收盘后发布财报时面临着严峻的考验，其业绩表现非常强劲。
2026财年第三季度（截至6月28日），星巴克净收入同比下降1%至93亿美元，反映出星巴克中国业务的剥离。这使得每股收益 (EPS) 增长 86%，达到 0.91 美元，调整后每股收益 0.85 美元，增长 70%。
为了说明这些结果的背景，分析师的一致预测是营收为 91.2 亿美元，调整后每股收益为 0.65 美元，因此星巴克的表现超出了华尔街的预期。
得益于同店销售额 (comps) 增长 7.9%，顾客更频繁地光顾其商店并花费更多的钱，从而推动了这一业绩。这带动交易量增长 4.2%，平均门票量增长 3.5%。
这些细节清楚地表明星巴克的复苏已步入正轨。北美（该公司最大的市场）的营业额增长了 8.1%，这主要得益于交易量增长 4.5% 和平均票价增长 3.5%。与此同时，国际比较增长了 5.7%，交易量增长了 2.6%，门票总额增长了 3.1%。管理层指出，这标志着全球业绩连续第四个季度增长，以及利润率连续两个季度扩张。
尼科尔对业绩发表评论说：“我们的‘重返星巴克’计划是建立在这样的信念之上的：一杯非凡的咖啡、人际关系和客户体验每天都会赢得胜利。我们的第三季度业绩证明了这一点。”他接着指出，虽然还有更多工作要做，但星巴克的目标是成为“世界上最伟大的客户服务公司”。
该公司还在第三季度净开设了 175 家新店，使其全球门店总数达到 41,304 家。
星巴克完成了之前宣布的与博裕资本的合资企业 (JV)，博裕资本目前在中国经营该咖啡连锁店的零售店。为此，博裕资本持有星巴克中国60%的股份，星巴克则持有40%的股份，保留品牌授权和知识产权的所有权。
股东（包括我自己）最感兴趣的是管理层对未来的看法。该公司上调了 2026 年全年预期，目前对美国和全球经济增长的指导为 6% 或以上，高于第二季度 5% 的增长预测。
本月早些时候，星巴克宣布于 8 月 28 日向截至 8 月 14 日登记在册的股东派发 0.62 美元的季度股息。净利润增长 87%，达到 10.5 亿美元，足以支付该公司总计约 7.09 亿美元的季度股息义务。
首席财务官凯茜·史密斯此前曾表示，“我们已经明确表示，营收的改善将是第一位的，随后是盈利增长。”该公司现已兑现了这一承诺，但投资者应继续监控盈利能力，以确保该公司不仅能够将股息维持在当前水平，而且还能为未来的增长产生足够的收益。
自 Nicol 上任以来已经过去了大约 21 个月，自那时以来，星巴克的运营一直在稳步改进。这些结果正在转化为更好的财务业绩。
这使得股票像一杯爪哇咖啡一样热。由于咖啡因的影响，该公司的估值也随之飙升，目前该公司的售价是明年预期收益的 35 倍。然而，如果星巴克能够继续提高其竞争力并扩大其利润率，那么该市盈率可能会相当合理。