要点
CVS Health (CVS +3.09%) 是一家零售药店，大多数美国人都在这家店购买从日常便利用品到处方药等各种商品，该公司正计划一分为二，这是公司历史上规模最大的分拆之一。
CVS 本月早些时候宣布了重大改组。这家总部位于罗德岛州的公司在其前身 Melville Corporation 完成重大企业重组并更名为 CVS 后于 1996 年公开上市。
自那时起，CVS 股价已上涨近 737%，相当于年复合增长率近 7.4%。
CVS 拆分会是什么样子
CVS 在一份新闻稿中表示，两家公司之一将提供医疗保健解决方案，包括 CVS 子公司 Aetna、CVS Caremark、CVS Specialty、Oak Street Health 和 Signify Health。该公司目前将被称为 CVS Health。
第二家公司将包括大约 9,000 家 CVS 零售药房、邮件药房、MinuteClinic 和 Health100 技术服务业务。该实体将被称为 CVS Pharmacy。
在这项预计于 2028 年上半年进行且免税的交易中，股东将拥有两家公司的股份。
一旦这两个实体分拆，CVS Health 现任董事长兼首席执行官 David Joyner 将成为这家医疗保健解决方案公司的董事长兼首席执行官，而现任 CVS Health 集团总裁的 Prem Shah 将成为这家制药公司的首席执行官。
乔伊纳在一份声明中表示：“Aetna、CVS Caremark 和 CVS Specialty 以及我们基于价值的护理和家庭健康业务将作为领先的医疗保健解决方案提供商共同进步，为客户、会员和患者提供差异化的全面利益。” “CVS Pharmacy 将巩固其作为美国领先的零售药房的地位，作为我们国家最常访问的消费者健康接触点，成为健康和护理的大门。两家公司将继续推进创新技术解决方案，以改善医疗保健体验，同时我们实现简化医疗保健的目标，一次为一个人、一个家庭和一个社区提供服务。”
CVS-CVS 健康
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 11 日美国东部时间下午 2:45
这是市场最初并不喜欢的重大举措，公告发布当天股价大幅下跌。乔伊纳于 2024 年成为 CVS 首席执行官，承诺在公司陷入困境后扭转公司局面。
当时，疫情爆发后，参加 Medicare Advantage 的老年人开始接受医疗程序并寻求护理，其比例远高于 CVS 保险部门 Aetna 的预期，导致不可预见的更高医疗费用。
此外，CVS 的药品福利管理 (PBM) 部门因其药品定价实践而面临严格的监管审查，并于最近与美国联邦贸易委员会达成和解。
自接手以来，乔伊纳在稳定公司方面做得很好，现在将分拆视为公司发展的下一阶段。
CVS 在新闻稿中表示，此次分拆将加速管理层的优先事项，包括独立的资本结构和强劲的自由现金流；加强创新，特别是技术方面的创新；以及简化的结构，以更好地服务利益相关者。
会给股东带来好处吗？
消息公布后，CVS 股票遭到抛售，或许是因为这让投资者感到意外。毕竟，对于一家曾经专注于创建一体化健康解决方案公司的公司来说，这是一次重大的战略转变。
此外，该公司因过去的收购而背负巨额债务，引发了人们对如何处理这些债务的疑问。 CVS 首席财务官布莱恩·纽曼 (Brian Newman) 在电话会议上表示，两家公司预计将获得评级机构的投资级评级，并支付有吸引力的股息。
投资者还担心，不再将药房直接与 PBM 连接可能会导致效率损失。然而，乔伊纳表示，这些将“……保留在两个组织之间的商业协议中”。
虽然许多事情仍然未知，但我在这里看到的一大积极因素是 CVS 正在从强势地位迈出步伐。
Leerink Partners 分析师迈克尔·切尔尼 (Michael Cherny) 向 CNBC 表示：“这项业务与三年前、五年前、十年前所考虑的业务有很大不同，当时药房遇到了一系列无法克服的阻力。”他补充说，药房业务已经获得了市场份额，毛利率也趋于稳定。
立即投资 1,000 美元
当我们的分析师团队有股票提示时，他们可以付费聆听。毕竟，Stock Advisor 的总平均回报率为 852%* — 与标准普尔 500 指数的 208% 相比，这是一个压倒市场的表现。
他们刚刚透露了他们认为投资者目前最值得购买的 10 只股票，只要您加入股票顾问即可购买。
查看股票 ›
*股票顾问于 2026 年 11 月 10 日返回。