微软（纳斯达克股票代码：MSFT）敦促特朗普政府放弃对中国制造的光收发器的限制，并警告称此举可能会扰乱美国人工智能基础设施的扩张。这场争端暴露了微软和其他科技巨头日益严重的弱点：他们巨额的人工智能投资仍然依赖于美国制造商无法迅速替代的中国零部件。

据路透社 11 月 10 日报道，微软一直在游说政府官员反对联邦通信委员会正在制定的进口禁令。

光收发器通过高速光纤电缆连接服务器、网络交换机和其他设备，这使得它们对于人工智能数据中心至关重要。

美国政府担心中国制造的组件可能会导致间谍活动、恶意软件安装或对美国关键基础设施的破坏。

然而，该行业对中国供应商的依赖使拟议的限制变得复杂。

据 Counterpoint Research 称，中国约占全球光收发器市场的三分之二。

美国制造商 Coherent (COHR) 和 Lumentum ( NASDAQ:LITE ) 提供竞争产品，但目前缺乏足够的产能来替代中国供应商。

据市场情报公司 Cleanview 称，微软在美国各地正在建设 35 个数据中心，另有 134 个数据中心正在规划中。

据报道，该公司在 9 月份与白宫和国家安全委员会官员举行的会议上提出了供应链问题。

一种可能的妥协包括限制每秒传输 3.2 太比特的高级收发器。

这些产品预计要到 2028 年才会进入大规模生产，这可能会给美国供应商提供扩大产能的时间。

投资者要点

FCC 的最终决定对微软和其他超大规模企业来说是最重要的近期催化剂。

投资者应关注限制是否针对现有产品或未来几代产品，因为更广泛的禁令可能会增加建设成本并推迟人工智能部署。

对于微软来说，Azure 收入增长、资本支出效率和数据中心利用率将有助于揭示财务后果。

尽管扩大国内制造业需要时间和投资，但 Coherent 和 Lumentum 可能会受益于美国供应链多元化的努力。

目标明确的限制可以保留微软的扩张计划，同时解决安全问题。

然而，更广泛的限制可能导致昂贵的人工智能处理器得不到充分利用，并延迟基础设施投资的回报。