互联网、智能手机和数字支付让银行业这个一度沉闷的行业在 21 世纪变得更具竞争力。像 Nu Holdings (NU -0.28% ) 这样的新金融科技 (fintech) 企业已经完全在智能手机上建立了消费者银行业务。与此同时，摩根大通 (JPM -0.12%) 等传统巨头继续通过高度多元化的金融服务产品创造巨额利润。
如今，您的投资组合中最值得购买的是什么：大型银行还是金融科技颠覆者？答案可能取决于您作为投资者的身份。
纽约证券交易所代码：摩根大通
大银行可靠性
像摩根大通这样的大银行与客户有着紧密的关系，客户范围从个人到一些世界上最大的公司。客户涌向大银行是因为他们的品牌、资产负债表和提供的各种服务。
凭借多元化的收入来源，摩根大通在过去 10 年中一直保持盈利，在过去 12 个月内创造了近 650 亿美元的创纪录净利润。这源于其在商业银行、投资银行、消费银行（通过大通品牌）以及为富裕客户提供资产管理方面的产品。
随着全球经济的增长，摩根大通的贷款和银行服务也应随之增长。资产负债表上的存款越多（上季度总资产增至 3.7 万亿美元），银行发放贷款和其他投资的能力就越强。例如，去年该公司承诺在未来 10 年内向与美国国家安全相关的领域提供 1.5 万亿美元的贷款和直接投资。
摩根大通的市盈率 (P/E) 约为 15，股息收益率为 1.7%。它不像历史上那么便宜，但我相信它的投资者将看到缓慢、稳定的收益和稳定的股息收入。
YCharts 提供的摩根大通市盈率数据
金融科技收入不断增长
银行业的另一端是金融科技颠覆者，例如运营 Nu Bank 品牌的 Nu Holdings。它是一款完全数字化的银行应用程序，已迅速在墨西哥、巴西和哥伦比亚等拉美国家占据领先地位，并计划在获得银行牌照后于不久的将来进入美国市场。
纽约证券交易所：现在
Nu Bank 的规模比摩根大通这样的大银行要小得多，上季度末的存款为 420 亿美元。不过，该业务增长迅速，2013年才成立，拥有1.35亿银行客户。过去三年，其收入增长了170%，增速远高于摩根大通31%的累计增长速度。
从商业模式的角度来看，Nu Bank 的多元化程度不如摩根大通，它严重依赖消费者信用卡支出以及向巴西和墨西哥人提供的个人贷款，这使其成为一项风险较高的投资。与此同时，它的市盈率为 22 倍，这并不算贵，但略高于大银行的市盈率。
买哪个更好？
寻求股息收入和稳定收益的年长投资者可能会青睐摩根大通，而不是 Nu Holdings 等金融科技颠覆者。另一方面，想要承担更多风险的投资者可能会青睐 Nu Holdings 等成长型股票或 SoFi Technologies 等其他金融科技公司。 Nu Bank 远不如摩根大通那样家喻户晓，但它是一家规模较小的公司，拥有强劲的增长记录，可以带来巨额收益。
在我看来，拥有十年投资期限的投资者持有 Nu Holdings 股票会做得更好。它的市盈率仅略高于摩根大通，并且增长迅速。尽管它作为银行的历史较短（很难与摩根大通一百多年的品牌建设相竞争），但其增长潜力足以抵消这种风险。