该倍数是根据仍在建设中的产能支付的，而去年仍以亏损告终。
英特尔 (INTC) 股票在过去 12 个月内回报率为 293.7%，但仍比去年高点低约 31%。每股价格约为 96.7 美元，其成本是销售额的 8.7 倍，而标准普尔 500 指数的成本是销售额的 3.3 倍。这个价格购买的东西并不包含在追踪财务数据中。这是尚未上线的晶圆厂产能。
英特尔去年的业绩仅留下销售额和现金来定价
在过去的 12 个月里，英特尔将 570 亿美元的收入转化为 7.6% 的营业利润率，而标准普尔 500 指数的营业利润率为 18.4%，净利润为负值：亏损约 113 亿美元。运营赚钱了；损失到达了他们的下方。现金也比利润好：26.2% 的收入达到运营现金流，而市场这一比例为 21.8%。
最新季度和三年记录描述了两家不同的公司
2026年第二季度收入同比增长25.4%，数据中心和AI业务同比增长59%。三年的记录属于另一家公司：收入平均每年增长 1.9%，而标准普尔 500 指数的年增长率为 5.9%。这一倍数是在最新季度和尚未建成的产能上支付的，没有记录在案。与远低于市场平均水平的三年增长相比，一个季度的加速增长恰恰提出了 Trefis 高质量投资组合对其持有的耐久性的问题。
晶圆、内存和基板是实际的限制
英特尔的问题不是订单。据其自己的说法，在缺乏领先晶圆、内存和基板的行业中，它的供应计划超出了其供应计划，但需求仍然超过了其发货能力，其供应增长预计将在 2026 年第三季度末和第四季度进行。扩建尚未收回成本：英特尔代工厂在 2026 年第二季度运营亏损 21 亿美元，比上一季度减少约 3 亿美元，同一季度的外部代工收入为 2.93 亿美元。据该公司称，18A 节点上的主导产品 Panther Lake 的成本到 2026 年为止已削减了约一半，而最新的增产产品的利润率仍低于公司平均水平。
代工损失、节点利润和供应计划是值得关注的因素
回报按照其他人的施工进度到达
在这里拥有英特尔意味着等待晶圆厂的产出、良率和封装产能，而这是任何股东都无法加快的。 Trefis 高质量投资组合通过基于规则的篮子而不是通过一家公司的增长来实现增长。该投资组合有着超过三大指数的记录。
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