Marvell Technology MRVL 股价在过去一个月下跌了 35.9%，而 Zacks 电子 - 半导体行业和 Zacks 计算机和技术行业的跌幅分别为 22% 和 14.1%。

MRVL 一个月表现图表

尽管 MRVL 股价下跌，但 MRVL 估值仍处于溢价。 MRVL 股票的市盈率为 8.58 倍，远高于行业的 3.08 倍。 Zacks 价值评分 F 进一步证实了溢价估值。

MRVL 远期 12 个月 (P/S) 估值图

鉴于这种动态，投资者一定想知道现在是否是投资、保留或出售股票的合适时机。让我们讨论一下公司的基本面，以获得更好的了解。

MRVL 股票在人工智能长期增长中面临暂时挫折

MRVL 股价下跌之际，人工智能相关股票遭到更广泛的抛售，涵盖超大规模企业、半导体公司和人工智能基础设施提供商，因为投资者越来越质疑大规模人工智能投资是否会产生足够的回报。由于 MRVL 向这些基础设施提供商提供解决方案，MRVL 的股票也受到了影响。

Marvell 最近的股价下跌恰逢其宣布拟以 1,150 亿美元收购 Lumentum Holdings LITE 的消息。根据全股票交易条款，Lumentum 股东所持有的每股 Lumentum 股票将获得 4.5 股 Marvell 普通股的固定兑换比例，这引发了投资者对估值、股东稀释以及交易对盈利的潜在影响的担忧。

然而，从长远来看，收购 Lumentum 将增加用于人工智能数据中心、云基础设施、电信网络和先进制造的大量光学和光子技术组合。 Lumentum 的光路交换、高速收发器和激光组件对 MRVL 具有最重要的战略意义。

Marvell 人工智能驱动的加速增长为其拟议收购 Lumentum 提供了有利的背景。 Marvell 2027 财年第二季度收入同比增长 37% 至 27.4 亿美元，其中数据中心收入增长 46% 至 21.7 亿美元，占总销售额的 79%。管理层将 2027 财年收入增长预期上调至约 45%，即约 120 亿美元，同时预计数据中心收入将增长约 60%，高于之前约 50% 的预期。

在 Marvell 的产品组合中，随着超大规模企业扩大对专用 XPU 和 XPU 连接产品的需求，定制芯片正在成为日益重要的增长动力。 AI 连接也依然强劲，对 800G 光学 DSP 的需求持续增长，1.6T 产品快速增长。在更广泛的客户群中越来越多地采用 51.2T 交换机的推动下，Marvell 的横向扩展交换业务有望在 2027 财年增长一倍以上。与此同时，随着人工智能基础设施架构的发展，客户对放大光学和交换解决方案的兴趣日益浓厚，可能会提供额外的增长机会。

MRVL 将从更广泛的产品组合中受益

MRVL 的电气和光学互连、交换和定制硅技术与 Lumentum 的高性能激光器、光收发器和光电路交换功能的集成预计将创建一个涵盖横向扩展、横向扩展、纵向扩展和横向扩展架构的全面连接产品组合。这些因素将加强 MRVL 相对于 Broadcom AVGO 的竞争地位，并增强其与 Coherent COHR 的竞争能力。

Broadcom 是数据中心定制芯片解决方案领域的领导者。 Broadcom 先进的 3.5D XDSiP 封装平台对于确保定制 AI XPU 的性能和效率至关重要。将 Marvell 的定制芯片、交换和 DSP 技术与 Lumentum 的激光器、收发器和光交换相结合，可以帮助 MRVL 与 Broadcom 的集成 AI 连接产品组合展开竞争。

相干公司是一家垂直整合的激光器、收发器、光电器件和模块以及工程材料制造商，服务于通信、工业、仪器仪表和电子市场。 Lumentum 的光学元件和激光技术将增强 MRVL 的光学产品组合，使其能够在高性能激光器和光学连接方面与相干公司更有效地竞争。

在这些发展中，投资者需要密切关注 Marvell 将收购 Lumentum 转化为有意义的竞争收益的能力。随着新数据中心平台的兴起，MRVL 的盈利能力仍然对产品组合敏感。 Zacks 对 MRVL 2027 财年收益的一致估计为每股 4.21 美元，意味着同比增长 48%。过去 30 天的预估保持不变。

结论

Marvell 股价最近的下跌可能为寻求涉足不断扩大的人工智能基础设施市场的投资者提供了机会。 MRVL 在定制芯片、光连接、交换和数据中心互连方面的优势，加上其拟收购 Lumentum，可以支持其长期增长前景。

然而，拟议的收购也带来了整合、股东稀释和执行风险。投资者应密切关注交易进展、MRVL 的盈利趋势以及该公司将不断扩大的投资组合转化为可持续盈利增长的能力。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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