自1月1日以来，可口可乐（KO +0.80%）已飙升约26%。与标准普尔 500 指数相比，这不仅代表着其表现优于今年迄今上涨约 13.6% 的标准普尔 500 指数，而且这支备受尊敬的消费必需品股票的股票表现也优于博通和所有“七巨头”股票。
就价格升值而言，唯一接近的是 Nvidia，该公司今年迄今上涨了 23.5%。苹果和亚马逊上涨了两位数，但博通和微软仅上涨了个位数，Alphabet 和 Meta Platforms 自 1 月份以来分别下跌了约 6.5%。表现最差的特斯拉今年股价下跌了 21% 以上。
然而，尽管对于蓝筹股息股的投资者来说，这是一个惊人的转变，但现在的问题是，是让可口可乐搭上可口可乐的顺风车，还是获利了结更为明智。尽管其 2026 年强劲的价格表现背后有实质内容，但该股可能涨幅太大、太快。
可口可乐跑赢大型科技公司的两个原因
评估当前的市场背景，2026 年对于可口可乐股票来说是标志性的一年，但对于七巨头来说却并非如此。一方面，大型科技公司表现不佳的一个关键原因是对该行业人工智能（AI）建设的日益担忧。七巨头和其他主要科技公司正在花费数千亿美元来建设他们的人工智能基础设施。
与此同时，人们越来越怀疑这种巨额资本投资是否会产生有价值的回报。尽管这些担忧已经减弱，但这一因素近几个月来拖累了七大股票的回报。
其次，与可口可乐的牛市更相关的是，该股受益于强劲的财务业绩。例如，2026 年第二季度，可口可乐报告称，与去年同期相比，净收入增长 7%，调整后每股收益 (EPS) 增长 16%。
与最近的情况相比，可口可乐通常报告低个位数的销售增长和中高个位数的盈利增长。管理层的指导要求 2026 年全年盈利在 9% 至 10% 之间。鉴于华尔街倾向于奖励“增长故事”，可口可乐股价飙升并不奇怪，而且该股目前的预期市盈率比以前高得多。
纽约证券交易所代码：K.O.
即使故事还在继续，等待更好的价格
随着可口可乐的大幅上涨，该股目前的预期市盈率约为 25 倍。相比之下，在过去十年的大部分时间里，可口可乐的市盈率 (P/E) 一直在 20 左右。可口可乐对世界杯的赞助对其 2026 年的增长复苏做出了巨大贡献。
正如管理层在第二季度财报中指出的那样，世界杯活动在增长中发挥了重要作用，包括上季度旗舰可口可乐品牌销量增长 5%，可口可乐 Powerade 品牌销量增长 8%。在当前和之前的指引中，管理层将公司利润增长的大部分归因于“货币顺风”，即美元疲软对可口可乐海外业务业绩提振的影响。
如果这些因素的影响开始放缓，可能会带来麻烦。在因增长改善而获得较高评级后，增长放缓可能会导致评级下调，或者可口可乐恢复到较低的预期市盈率。这并不是说可口可乐的估值将低于百事可乐，由于各种增长和利润挑战，百事可乐的预期市盈率仅为 15.5 倍。
尽管如此，最受关注的蓝筹股之一可口可乐的股票可能会恢复到历史估值。考虑到这种风险，我今天不会购买。然而，如果回调持续下去，该股可能会再次跌入买入区域。将买入区域视为股息王股票目前收益率为 2.4%，远期收益率回到 3% 或更高的价格水平。
这种稳定的派息如果与基线盈利增长相结合，有可能提供持续、低波动性的回报，特别是对于股息股票的投资者而言。