周日晚上，亚马逊 ( AMZN -2.24% ) 开始阻止 Muse（来自 Meta Platforms 的推出两周的个人人工智能 (AI) 代理）在其网站上购物。现在要求 Muse 在亚马逊上买东西，就会收到一条消息，称“未经授权的人工智能代理”的访问违反了该网站的使用条件。
一天后，Shopify (SHOP -3.65%) 走了另一条路。首席执行官 Tobi Lütke 周一表示，该公司“正在与 Muse 深度合作，在所有 Shopify 商店上启用 Shop Pay 代理结账功能。”
Shopify 股价周一上涨 7%，周二又上涨 7%，收于 147.74 美元，两天内上涨约 15%。
那么，当 AI 代理进行购买时，Shopify 会收集什么？是否值得像这样大肆宣传呢？
亚马逊的反对
亚马逊表示，Meta 从未告诉过它 Muse 会在其商店购物，它在浏览时不会识别自己的身份，而且它似乎会捕获并存储客户凭证。
亚马逊发言人表示：“我们认为这相当简单，代表客户购买的代理商“应该公开运营，并尊重服务提供商是否参与的决定。”
原则背后也有金钱。亚马逊去年创造了超过 680 亿美元的广告收入，这一业务受益于购物者浏览其页面。代理处理的行程越多，浏览的次数可能就越少。
Meta 表示，Muse“无法了解人们的密码或支付方式”。该代理很快就找到了受众，在 9 月 8 日推出后 10 天内就超越 ChatGPT，成为美国领先的免费 iPhone 应用程序。
代理商的订单像其他任何订单一样向 Shopify 付款
当 Muse 在 Shopify 商店完成购买时，订单将通过该公司的一键结账按钮 Shop Pay 结账。 Shop Pay 订单在 Shopify Payments 上运行，因此 Shopify 对每笔订单收取付款处理费 - 就像购物者点击了按钮一样。
Shopify 总裁 Harley Finkelstein 在公司 8 月份的财报电话会议上表示：“代理交易与在线商店交易具有完全相同的经济性。”
第二季度，商家在该平台上销售了 1156 亿美元的商品，该公司报告的商品总成交量 (GMV) 总额同比增长 32%。商户解决方案收入（支付费用加上商户购买的其他服务）同比增长 37%，达到 28 亿美元。换句话说，Shopify 向商家每售出 1 美元收取约 2.4 美分，高于一年前的约 2.3 美分。
事实上，我认为对 Shopify 来说，代理人的订单比普通人的订单价值略高。通过 Shopify Payments 运行的平台交易量份额持续上升：去年同期为 64%，今年第一季度为 67%，上季度为 68%。每个 Muse 结账都经过精心设计，通过 Shop Pay 进行，因此代理订单从第一天起就完全与支付业务相关联。
早期的成交量信号也令人鼓舞。 Shop Pay 上个季度的 GMV 同比增长 53%，超过了该平台，Finkelstein 表示，第二季度由人工智能驱动的 Shopify 商店流量和订单均比去年同期增长了两倍。
首席财务官 Jeff Hoffmeister 在本月的投资者会议上添加了一个数据点。他说，开始使用人工智能模型的购物者直接登陆产品页面的可能性大约增加了 2.5 倍，这使得转化率提高了大约 80%。
是时候买股票了？
公平地说，Shopify 几乎不需要 Muse 来保持增长。第二季度营业收入不仅同比增长68%，达到4.88亿美元，自由现金流也达到6.54亿美元，增长55%。自由现金流利润率为 18%，高于一年前的 16%。
然而，代理购物仍处于早期阶段，Muse 合作伙伴关系还没有附带任何具体数字。 Shopify 尚未透露代理驱动的订单会增加其销量。投资者本周根据一种机制而非新收入来抬高该股。
纳斯达克：商店
但该股的估值已经反映出了足够的乐观情绪。截至周五收盘价 128.50 美元，该股的预期市盈率（相对于明年预期收益的价格）约为 52。到周二收盘时，该比率约为 60。
如此高的预期市盈率是基于多年的快速增长。
那么，流行是购买的理由吗？我不这么认为。
可以说 Shopify 的策略是正确的。欢迎代理商打开了另一个销售渠道，其支付方式与其他订单一样，亚马逊的封锁表明了这家电子商务巨头对这一转变的重视程度。但我希望看到代理驱动的订单在公司的交易量中占据有意义的、公开的份额，然后再为此付出代价。