Claude 系列人工智能 (AI) 模型背后的公司 Anthropic 已经选择了其股票的交易地点。据《商业内幕》本月援引一位知情人士的报道称，该公司已选择在纳斯达克进行其计划的首次公开募股（IPO）。
报告称，一些估计潜在估值接近 2 万亿美元，但该数字还不是最终数字。 《华尔街日报》随后报道称，在第三季度业绩发布后，上市时间推迟到了 11 月。 Anthropic 尚未证实这一点。
如果《商业内幕》是对的，那么对于从未接触过 IPO 的投资者来说，选择很重要。纳斯达克 100 指数仅限于在纳斯达克上市的非金融公司——在纽约证券交易所上市的公司在纽约证券交易所停留期间无法进入。资产超过 8000 亿美元的 200 多种投资产品追踪该指数，其中包括 Invesco QQQ Trust (QQQ -0.84%)。
根据 5 月 1 日生效的规定，规模足够大的新公司在 IPO 后仅 15 个交易日即可加入该指数。 SpaceX (SPCX -4.11%) 今年夏天正是这么做的。如果 Anthropic 的时间表成立，QQQ 投资者可能会在今年年底之前拥有这家人工智能公司的一部分。
15天的等待
为了获得快速进入的资格，新上市公司的总市值必须跻身该指数中已有的 40 家公司之列，并且该股票通常在交易第 15 天后加入该指数。 11 月底首次亮相可以等待该指数 12 月的重组。
SpaceX 于 6 月 12 日上市，并在 7 月 7 日开盘前加入纳斯达克 100 指数，从开始到结束大约需要三周半的时间，这表明了这一进程的速度有多快。
Anthropic 可以轻松清除尺寸栏。 2025 年 3 月的一轮融资使该公司估值达到 615 亿美元。今年 5 月宣布的一轮融资使其估值达到 9,650 亿美元，在大约 15 个月内增长了近 16 倍。现在对首次公开募股的估计大约是这个数字的两倍。
当然，时间表来自媒体报道，而不是公司。 Anthropic 于 6 月 1 日向美国证券交易委员会秘密提交了其注册声明草案，截至撰写本文时，该文件尚未公开。十一月的一切都没有被锁定。
多大一片？
Anthropic 在该基金中所占的份额将远小于建议的 2 万亿美元。
该指数根据公司的全部市场价值对公司进行排名，但对公司的权重较小，即上市价值的较小值或其自由交易股票价值的三倍。换句话说，无论整体估值如何，一家流通量很小的大公司的权重都很小。
这个上限就是 SpaceX 的到来几乎没有被纳入该基金的原因。这家火箭公司上市时可供交易的股票不足 5%，尽管当时市值超过 2 万亿美元，但其进入指数的比例约为 1%。一位拥有 100 美元 QQQ 的投资者拥有约 1 美元的 SpaceX 股票。
人择也可以以同样的方式开始。这种规模的公司一开始往往只公开自己的一小部分，而内部人士则被锁定数月。按照这个模式，它的起始重量也可能会下降到 1% 左右，而不是全尺寸重量可能建议的 4% 或 5%。
但随着时间的推移，盖子会松动。纳斯达克在季度重新调整时刷新流通量数据，因此随着锁定期到期，新进入者的权重会增加。
没有人被踢出局
快速输入又打破了索引惯例的一项：没有任何东西可以离开。值得注意的是，该索引只是暂时保存了 100 多个名字。
房间来自其他地方。其他所有资产的重量都会稍微缩小以腾出空间。 1% 的新人会将其他名字削减大约 1%，这对其中任何一个来说都是四舍五入误差。
QQQ持有者会得到什么？全球最著名的科技公司之一上市几周后，自动拥有该公司的所有权。
纳斯达克股票代码：QQ
我认为 SpaceX 在这里是一个有用的提醒。 QQQ 在 6 月份的首秀中并未成为买家。几周后，它以市场已经设定的价格购买了该产品。该股仍远低于首次公开募股后的高点。
最终，对于拥有 QQQ（截至撰写本文时其交易价格约为 746 美元）的投资者来说，我认为该消息不需要采取任何行动。自动挑选市场的新巨头可以说是拥有指数基金的重点，而浮动上限使早期赌注保持较小。
当然，Anthropic 的早期交易可能会像 SpaceX 一样令人失望。但在有文件可供阅读并在日历上列出上市日期之前，一切都还没有定论。目前，QQ持有者能获得的份额很小。