截至 2026 年 10 月 7 日的 12 个月内，塔吉特 (TGT) 股票的回报率为 76.5%。相比之下，标准普尔 500 指数的回报率为 17.1%。在此期间，购物者重返零售商，其销售额在长期下降后再次增长。然而，当这场挤兑开始时，塔吉特在其最近三份财务报告中公布了销售额下降的情况。那么从这些报告中可以看到什么呢？
塔吉特的报告在运行前显示了什么？
总体数据显示，销售额每次下降幅度都较小，尽管第一次比较是扭曲的。在 2025 年 3 月 12 日提交的年度报告中，第四季度收入比去年同期下降 3.1%，主要是因为去年同期多了一周；可比销售额增长 1.5%。下一份报告于 2025 年 5 月 30 日提交，显示收入下降 2.8%，可比销售额下降 3.8%。
在同等基础上，这是一种倒退，管理层并没有假装不是这样。在 2025 年 5 月 21 日的 2025 财年第一季度电话会议上，管理层描述了一个非常困难的环境，损害了业绩。他们还指出，内部调整库存的努力给业务带来了一些压力。
2025 年 8 月出现了更清晰的迹象。在 2025 年 8 月 20 日召开的 2025 财年第二季度电话会议上，管理层报告称，可比销售额下降了 1.9%，改善了近 2 个百分点。 8 月 29 日提交的财务报告显示，收入仅下降了 0.9%。在 2025 年 10 月 6 日股票运行开始之前，投资者可能会看到可比销售额下降在一个季度内减半，从 3.8% 降至 1.9%。增长尚未显现。在那个时候购买股票需要押注下跌将会结束。
目标股票在其销售之前就发生了变化
2025 年 8 月报告发布后的两个季度，收入下降了 1.6%，然后又下降了 1.5%。尽管股市已经开始上涨，但跌幅再次从 0.9% 扩大。收入增长仅在随后的两个季度实现，分别为 6.7% 和 5.3%。
管理层在 2026 年 8 月 19 日举行的 2026 财年第二季度电话会议上详细介绍了最新季度的增长情况。可比销售额增长了 3.8%，管理层表示，其背后是客流量增长 3.6%。平均票价基本持平，这意味着购物者访问的频率更高，而每次访问的花费却没有增加。
利润增长快于销售额，尽管增长的大部分是退款而非购物者推动的。本季度每股收益达到 4.11 美元，而去年同期为 2.05 美元。关税退款占 4.11 美元总额中的 1.65 美元。在 2025 年 8 月 20 日的电话会议上，管理层将关税描述为一个快速变化的局面。退款并不是投资者原本可以计划的事件。
与零售竞争对手相比，该股更多地属于塔吉特公司。在同一 12 个月中，沃尔玛的回报率为 6.2%，好市多的回报率为 4.0%。
如今，购物者还会回到目标吗？
最新数据表明确实如此。最近一个季度的流量继续增长。在 2026 年 8 月 19 日的电话会议上，塔吉特将全年销售增长预期上调至 5% 左右，比之前的预期高出 1 个百分点。即便如此，前两个季度销售额分别增长6.7%和5.3%，全年5%左右的数字意味着下半年增长放缓。
然而，购物者的复苏仍然不平衡。管理层指出，家居和服装领域尚未达到应有的水平，并补充说这些领域的工作将持续到 2027 年及以后。最近的退款也使得利润看起来比基础业务更强。不包括这些退款，最近一个季度的每股收益比去年同期高出约 20%。
Target 股票在过去一个月下跌了 7.2%，部分回吐了近期的涨幅，而标准普尔 500 指数则上涨了 1.8%。在股价波动之前，投资者可以看到可比销售额下降了一半，尽管收入在增长之前再次下降。现在要阅读的关键指标是流量。塔吉特将在即将发布的季度报告中发布下一个数据。 8 月份报告的客流量增长接近或高于 3.6%，这表明购物者仍在回归。增长率远低于该水平表明它们的回报正在减弱。
这是否意味着您应该按照 TGT 采取行动？
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