埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的特斯拉 (Tesla) TSLA 和 SpaceX SPCX 正变得越来越紧密地交织在一起。两家公司目前正在半导体、能源存储、人工智能计算和连接领域开展合作。日益增加的业务重叠创造了潜在的协同效应，但也引发了这样的问题：这种需求在多大程度上反映了开放市场，有多少仅仅反映了马斯克选择从自己那里购买。
TSLA 和 SPCX 的 AI 芯片瓶颈
特斯拉需要更多的人工智能芯片来扩展 Optimus 的规模，马斯克在最新的财报电话会议上将其视为主要的生产限制。 SpaceX 的人工智能计划还需要强大的计算能力。
因此，两家公司都在致力于建设 Terafab，这是一家先进的半导体工厂，旨在满足其不断增长的芯片需求。该项目初始投资 168 亿美元，旨在将芯片制造、封装和测试集成在一个垂直集成站点中。
马斯克表示，特斯拉和 SpaceX 的人工智能计算需求合计每年可能超过 1 太瓦，远高于当前的全球芯片产量，这将 Terafab 定位为关键的产能扩张项目。生产的芯片预计将针对边缘计算和推理进行优化，为 Tesla 的 Optimus 机器人和 Cybercabs 以及 SpaceX 计划的太空数据中心提供动力。
SpaceX 作为不断增长的 Megapack 客户
SpaceX 已经是特斯拉能源公司的重要客户。继 2025 年购买了 5.06 亿美元的 Tesla Megapack 后，该公司在 2026 年上半年购买了 3.29 亿美元的 Tesla Megapack。这一需求与 SpaceX 不断扩大的人工智能基础设施有关。
马斯克表示，人工智能训练工作负载可能会导致电力需求在几分之一秒内发生高达 70% 的变化，因此电池存储对于稳定电力供应非常重要。
SpaceX 的目标是到 2027 年底实现 20 GW 的电力和冷却能力，尽管马斯克表示 15 GW 可能是一个更现实的目标。如果 SpaceX 接近这些产能目标，其对 Megapack 的需求可能会大幅增加。随着数据中心需求的增加，特斯拉的新 Megapack 3 和 Megablock 将扩大容量。
共享人工智能计算基础设施
特斯拉的人形机器人 Digital Optimus 是围绕 SpaceX 的基础设施建造的。马斯克将 SpaceX 描述为“大模型”，充当 Digital Optimus 的管理者并为其提供任务。
Grok 由 SpaceX 开发，也被集成到特斯拉汽车中。与此同时，Macrohard（特斯拉和 SpaceX 之间的联合人工智能项目）也是另一个共同的赌注。
这些举措仍在发展中，但它们表明计算基础设施和人工智能功能正在越来越多地在马斯克的业务之间共享。
特斯拉汽车中的星链集成
这种关系还延伸到连通性。
Starlink 连接正在集成到 Cybercab 中，预计最终将覆盖受支持市场中的大多数车辆。
对于特斯拉来说，可靠的卫星连接可以帮助解决机器人出租车的蜂窝覆盖差距。对于 SpaceX 来说，特斯拉的车队为 Starlink 提供了巨大的潜在分销渠道。
协同效应是真实存在的，但需要相关方注意
这些联系反映了真正的运营协同效应。人工智能系统需要稳定的电源。特斯拉和 SpaceX 都需要人工智能芯片和计算基础设施。自动驾驶车辆需要可靠的连接。即使公司不是由同一个人控制，这些需求也会存在。此外，迄今为止披露的 Megapack 和 Cybertruck 采购定价似乎是按市场条款而非优惠定价。
然而，关联交易仍需要与外部客户需求不同地看待。例如，来自主要外部客户（例如超大规模企业或数据中心运营商）的大订单将为特斯拉能源产品的市场需求提供更好的证据。
SpaceX 的采购表明了 SpaceX 的真实需求，但也反映出马斯克决定从他控制的另一家公司采购。同样的考虑也适用于 Terafab 和共享人工智能计划。
目前，马斯克的生态系统正在为其公司创造真正的效率，但投资者应该区分马斯克驱动的需求和独立验证的市场需求。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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